全球股市普跌 避险情绪高涨 日元走牛金反弹

时间：2016-01-07 11:40    来源：证券时报网  

　　2016年开年以来，全球股市普遍性下跌，美国股市三大股指开年首日全线大跌;人民币兑美元下跌0.62%，创8月以来最大跌幅，报6.5338元，创2011年4月以来最弱。

　　金融市场的避险情绪由此高涨，部分非美元货币与传统避险工具成了资金追捧的避风港。日元兑美元攀升至11周高位，兑欧元触及4月来最高;黄金价格一度涨幅超过了2%，高至1081.65美元的两周高点。

　　汇市

　　避险货币日元上涨

　　全球资本市场开门黑让市场的风险厌恶情绪急剧升温，传统的避险资产成为安全港。人民币夜盘首日开局不利，前日夜盘交易结束，人民币兑美元下跌0.62%，创8月以来最大跌幅，报6.5338元，创2011年4月以来最弱。传统的避险货币日元周一全线上涨，日元兑美元攀升至11周高位，兑欧元触及4月来最高。此外，美元走势也相当稳定。

　　离岸人民币两日跌1.21%

　　夜盘首日，人民币兑美元报6.5338，尽管昨日上午在岸离岸人民币双双走高百点，但是下午四点半以后，离岸人民币兑美元扩大跌幅至0.27%，报6.6480，再创2009年以来新低，离岸人民币两天累计贬值近800点，幅度1.21%，创去年8月13日以来最大两日跌幅。

　　昨日，人民币中间价再创近四年半新低，但大幅高于昨日夜盘收盘价。

　　华夏银行发展研究部战略室负责人杨驰分析认为，人民币汇率持续贬值既有美联储加息的外部诱因，也和国内近期多项经济指标不景气有直接关系。“近日股市下跌就反映了市场对于贬值可能导致资本流出的担忧。”

　　杨驰表示，从长远来看，中国经济具备坚实的基础和较强的产业竞争力，加之经济改革的加快推进，决定了人民币不具备大幅贬值的可能。随着人民币汇率改革的推进，未来人民币双向波动将成为常态化。

　　昨日花旗银行公布了2016年全球金融市场及投资展望报告。花旗银行预期，2016年全球经济将增长2.8%，美国、中国将分别增长2.5%、6.3%。

　　日元汇率全线上涨

　　全球资本市场下跌让日元成为大赢家，周一日元兑所有货币上涨，欧元兑日元也跌至2015年4月以来的低位，随后出现反弹，但之后陷入整理态势。昨日，全球股市止跌，日元兑美元和欧元的涨势稍缓，但不少交易员仍然保持警惕。

　　分析认为，日本央行料继续按兵不动，避免进一步放宽货币政策，以保存宽松措施的有限空间，这也被视为提振日元的因素。

　　海通证券分析师表示，回顾去年，美元指数总计升值9.28%，主要货币均对美元贬值，其中日元幅度较小，年度对美元贬值0.4%;人民币和英镑相对坚挺，分别贬值4.5%和5.44%;欧元贬值10.3%，澳元贬值10.9%，表现最差。

　　黄金

　　短线避险可尝试纸黄金

　　欧美市场2016年头两个交易日中，国际现货黄金价格从低点大幅度反弹，一度突破1080美元/盎司关口，至两周高位1081.65美元/盎司，两个交易日最大反弹幅度超过2%。避险情绪成为市场的主要推动因素，中东局势再度紧张，同时全球股市普跌进一步提升了避险需求。

　　油价也出现阶段性反弹。美国原油2月期货在2016年第一个交易日收跌了0.28美元，周二白天明显反弹，高至37.10美元/桶。沙特与伊朗断交引发地缘政治风险再度上升，对于油价的促进明显，但美股暴跌拖累了油价的反弹幅度，美元走强也令油价继续承压。

　　不过，自2011年至今，随着美元的走强，避险资金对于黄金市场的推动力总是转瞬即逝，基本难以形成持续之力;而国际地缘政治与黄金价格的关联度也大打折扣。鉴于美联储加息预期不变，2016年黄金熊市依旧，金雅福集团的关思凡等机构分析师认为：目前金价的走高趋势仅仅限于短线。

　　开年以来，黄金基本面明显转好，除了避险资金追捧，主要来源于两个重要规律：一是每年的1月金融市场流动性较差、节日需求旺盛，往往是黄金表现较好的月份，过去八年金价曾六次在1月份录得上涨。再者，历史经验来看，黄金在美联储开启加息周期之后会迎来数周的反弹。如果进取型投资者在未来的4周时间里难以把握股市、基金的方向，适当购买纸黄金避险，可能是较好的选择。

　　但今年的“熊市”格局根深蒂固，这一反弹趋势并不能持续，多数投行预计黄金在2016年会跌至1000美元或更低水平。

　　债券

　　避险首选债券基金

　　债券也是传统的避险工具。不过，今年的形势应一分为二来看，债市与宏观经济联系密切，在供给端调控背景下，产能加速出清，2016年经济仍有下行压力，实际利率依然有下行空间，银行利率趋势下行成为必然，将会不断带给短线债市压力。债券市场即使延续牛市，也不太可能出现前两年那样“旱涝保收”的走势，振荡加大、品种分化将成为一种趋势。

　　不过，实际利率下行也是一把“双刃剑”，会加大其他市场理财产品的投资风险，那么，债市的相对风险就会降低，避险资金对于债市的长线关注度由此提高，债市仍有多次阶段性走高的机会。

　　民生银行(广州)杨盛学认为：对于普通家庭理财者来说，不必直接进入现债市场搏杀，购买历史走势良好、风格稳健的债券基金即可，专业人士的理财方式已经可以规避宏观经济波动、政策波动带来的风险。特别推荐QDII债券基金，基本都是美元投资方向，还可以从2016年美元升值中分得一杯羹。国债则是次之选择，2016年利率下行，国债收益率也会随之明显下行。

　　理财方向

　　渣打中国财富管理部投资策略总监王昕杰分析，在当前美元走强的大背景下，“建议中国投资者根据现有的资产情况和对外汇的实际需求，适当增强美元类资产的配置，平衡相关的外汇风险。”招商银行同业金融部高级分析师刘东亮也指出，“外币资产配置的时代已经来临。”

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