A股资金杠杆重燃 控制风险成共识

时间：2016-03-27 22:36    来源：新华网  

　　央广网北京3月27日消息(记者夏青)据经济之声《天下财经》报道，2015年随着杠杆牛市的疯狂上涨和去杆杠的非理性下跌，场外配资被严格清理。但是随着市场的暖风渐起，一度销声匿迹的互联网配资业务、民间配资业务近期也蠢蠢欲动。有的互联网配资公司，杠杆率达到了惊人的15倍。

　　武汉科技大学金融证券研究所所长董登新透露：“无论是场内的券商融资，还是场外配资，包括银行，这方面的业务量都是在明显的增加的。应该说，现在的场外配资越来越走向隐蔽化。去年的场外配资有相对固定的端口，要查的话，相对容易;现在的场外配资是五花八门，难得让我们看到集中、统一的端口管理，他可能会直接借助于类似于民间借贷，或者是借私人资金的方式来展开。”

　　杠杆提高 市场风险系数上升

　　杠杆迅速提高，配资的大量增加，虽然给市场参与机构带来更多的盈利与交易量，从促进市场活跃度的角度来说是有益的，但是市场的整体风险系数上升。监管层已经有所警觉，并表达了态度。

　　英大证券研究所首席经济学家李大霄说：“场外配资一直都是监管工作的重点，去年清理场外配资花了比较大的力气，把场外配资从一个比较高的杠杆率清理到比较正常的水平。现在的又开始增加。(对此)证监会做了表态，对场外配资可能会有一个政策出来，能够让场外配资的量遵从监管的规定。将杠杆保持在受控的范围内，这样对消除市场的风险有一定的帮助。”

　　两融激活 风险控制不能放松

　　在经历去年股市千股跌停及指数接近腰斩之后，配资对于股票市场的助涨杀跌作用投资者都已经有了切身的体会。因此，董登新提醒，虽然目前的两融规模的增长与去年同期还有很大差距，但是一定要注意控制风险。

　　董登新说：“目前市场刚刚处在复苏阶段，对于两融，目前的判断是被激活了，我个人的判断是两融目前的增长态势跟去年3月、4月和5月份比的话，还是天壤之别。所以目前的两融还是在安全的状态。但是要提醒投资者的是，对后期行情走势的判断，是我们在做两融业务时，判断要不要融资，要不要加杠杆的重要依据。一定要注意控制风险。”

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