全球经济拐点或已悄然来临

时间：2016-05-17 16:17    来源：中金在线  

      在国际货币基金组织(IMF)和联合国先后调降世界经济增长预期之际，中美两国经济数据却分别出现了难得的亮点，毫无疑问，中美经济撑起了全球经济半边天，如果仔细分析中美两国经济数据，很可能意味着世界经济的拐点已经悄然来临。2016年或许世界经济会有难得的表现，美欧金融危机以来的中长期经济衰退很可能真正出现了逆转。

    中美数据历来相互印证。在中国公布的经济数据中，最重要的莫过于生产者物价指数(PPI)环比增长了，这个压制中国经济长达30多个月的经济数据，似乎已经完成筑底，中长期价格回升已经展开，不管是L型还是W型，中国宏观经济整体稳步回暖已经开始。4月份中国贸易数据还显示，中国对美出口保持同比增长。而美国经济数据也显示，4月份销售环比大幅增长，PPI环比为0，也好于负增长，这意味着中美两国在全球经济增长中贡献了较大的力量。要知道中国还会拉动背后全球大宗商品的增长，那么，中美两国的经济数据几乎就可以作为世界经济的风向标了。

    在中国贸易数据中，对欧、对日都是负增长，这揭示出欧日经济的弱势复苏势头，以及宏观局面软弱的欧日局势，但是，在日本央行维持政策不变之后，日元兑美元大幅上涨，美元指数显著回落，欧元和日元分别走强对于中欧和中日贸易来说，也是中国贸易的有利条件。这实际上意味着，在中美经济良性循环之际，中国贸易还存在对欧和对日的潜在增长空间，中国经济回稳向好是确定无疑的。逻辑链条继续延伸，则是中国对于全球大宗商品的心理刺激，当然中国结构调整很难再现大宗商品疯狂，这正是中国经济回升的L型道路。

    中国虽然能够通过结构调整控制对全球大宗商品的刺激，但是对于原油却不是这样，中国势必要在增加战略石油储备的道路上走得更远，哪怕是原油价格回升过快，这一巨无霸式的增长点，也足以撬动世界经济的心理面，从这一点来看，人民币也很难深度贬值。

    中国经济拐点来临必然带动全球经济拐点来临的观点，似乎还与事实有一定距离，但是拐点来临之际，在经济数据上还存在一个延时，这足够为在市场上看空做空提供条件，于是空风日盛。仔细分析各种数据与基本面，看空做空根本站不住脚，而且往往是纰漏百出。在经济拐点来临前后，实体经济从金融市场抽血补充实力，是一个惯常现象，其往往造成金融市场先暴跌后反弹，美股2016年以来就是这样，只有拐点论渗透至人们的心理层面，才会遏制住市场的惊惧恐慌，才会真正迎来金融市场的拐点。这样，你就不难理解，为什么巴菲特在股东大会上说美股会到10万点，显然明智的美国人对经济增长也充满了信心，哪怕这种增长要借助于中国这样的新兴市场。

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