深港通渐行渐近 三大投资主线或可掘金(附股)

时间：2016-10-05 19:58    来源：东方财富网  

　　在港交所发布深港通业务资料之后，证监会则在上周五发布了《内地与香港股票市场交易互联互通机制若干规定》。该规定在沿用了沪港通试点时相关规定的法律适用原则及大部分制度安排的内容之外，还有三方面变化：将适用范围由沪港通扩展至沪港通和深港通;明确沪港通和深港通的投资者适当性管理遵循属地管理原则;为未来货币兑换机制的完善预留了制度空间。随着深港通相关规定的逐步完善，其正式开通也已是箭在弦上，那么，哪些标的将受益于此，在节后焕发光彩呢?

　　估值洼地

　　蓝筹股有望爆发

　　上周五，证监会公布深港通交易机制若干规定，同时还宣布不再对QFII和RQFII股票投资比例做出具体限制。业内人士表示，此举将引入更多长期机构资金投资A股。而从外资机构的投资风格来看，低估值蓝筹无疑最具吸引力。

　　从沪股通的交易情况来看，最受外资青睐的个股是低估值蓝筹。根据沪股通公布的前十大活跃股进行统计，贵州茅台、中国平安、伊利股份、兴业银行、海螺水泥、民生银行、中信证券、上汽集团、恒瑞医药、中国建筑、招商银行等个股是每日上榜的常客。分行业来看，沪股通活跃个股中，非银金融行业最多;银行、汽车、有色金属、交通运输、计算机、电子等行业也有较多活跃股。同时，这些个股多数有现金分红。以2015年年报的现金分红数据来看，具有现金分红的个股的平均股息率达到1.58%，其中大秦铁路、宇通客车、华能国际等个股的股息率均超过6%。

　　业内人士认为，深港通开通后外资风格应该和沪股通一致。随着目前A股中优质地产、金融股不断表现，以及以钢铁、煤炭、有色为代表的供给侧股票发力，持续的赚钱效应会吸引更多资金挖掘新的价值洼地，结构性行情会向纵深发展。另外，深港通的开通也将缩小A/H股溢价，有利于A股去伪存真，回归价值投资。前海开源基金执行总经理杨德龙表示，深港通开通，蓝筹股的行情有望进一步展开。其实从沪港通推出之后，AH股差价格就逐渐缩小了，AH股的溢价指数跌到了120左右，A股港股溢价幅度从50%降到了20%。但是A股的蓝筹股估值是偏低的，有的甚至比港股还要便宜。银河证券首席策略分析师孙建波则指出，深港通推出后A股估值体系将进一步与国际成熟市场估值体系接轨，对A股大盘蓝筹股有一定的估值修复作用。

　　具体操作策略上，天信投顾认为，低估值板块后续走强补涨也是大概率事件，投资者可以去积极寻找和发掘其中有价值洼地的A股中的板块和个股。分析师表示，低估值绩优蓝筹股主要集中在银行、保险、地产、有色等传统行业板块。仅就市盈率低于20倍的股票数量来看，地产股位居第一。除了市盈率以外，市净率也是一项重要的衡量估值的指标。通过数据比较发现，低市净率股票与低市盈率股票中，地产、银行股洼地效应仍显著。

　　标的范围更广

　　新兴产业受捧

　　与沪港通的标的范围不同，根据此前发布的《联合公告》的安排，深股通范围涵盖部分主板、中小企业板、创业板上市公司股票，凸显深交所新兴行业集中、成长特征鲜明的市场特色。从行业来看，上交所上市公司行业分布较为集中，主要集中于金融、工业及能源，传统经济市值占比达80%，相比之下，深交所上市公司行业分布较为分散，市值占比最大的行业为信息科技、工业和可选消费，新兴产业市值占比超过五成。如此背景下，代表新经济发展方向的高新产业类个股，成为众多机构首选。

　　巨丰投顾分析师表示，过去沪股通覆盖标的以大盘股为主，而深股通方面小盘股较多，沪股通试点标的涵盖了沪市A股约一半的股票，市值占到沪市A股总市值的86%。而深市A股中民营企业的数量占比达到了69%，所以深股通方向的投资标的范围更广。从目前深港通范围内的A股标的看，计算机、媒体、生物医药、互联网、影视娱乐等新兴产业批量入选，虽然深港通起初阶段资金规模有限，但拓展了外资参与国内新兴产业的投资渠道，相关成长型个股值得深度挖掘。

　　汇丰晋信基金表示，对于A股市场，创业板大概率将成为深港通受益对象。一方面相对于沪港通已经开通的主板市场来说，创业板是代表中国未来新经济的全新投资机会;另一方面，创业板所拥有的一些新兴行业也是香港市场所欠缺的标的;同时，创业板公司市值普遍较小，更容易受到资金的撬动。具体机会上，深港通标的中，互联网板块涵盖了乐视网、苏宁云商、东方财富等热门个股;传媒类，则有万达院线、华谊兄弟、华策影视、华闻传媒等;新能源方面，则包括了特锐德、太阳能等，投资者可根据行业选择龙头，提前进行布局。

　　独门板块受青睐

　　白酒医药军工机会大

　　深港通渐行渐近，A股市场上的独门板块也有望受到资金追捧。上周五，白酒、军工板块表现强势，嗅觉灵敏的资金持续流入，板块内个股涨多跌少。分析人士表示，从沪港通开通以来的港资偏好来看，香港北上资金相对更加偏爱稀缺性行业龙头股，如白酒、军工、医疗领域及公共事业等。作为下半年最为确定的主题性行情，深港通将为A股独有板块带来不小的投资机会。

　　受益于深港通开通在即，再加上假日效应推动，在节前最后一个交易日，白酒板块闻风起舞，大涨1.47%。板块内，古井贡酒、今世缘、沱牌舍得、泸州老窖等纷纷飘红，仅口子窖、维维股份小幅下跌。资金持续进场，白酒板块资金净流入高达6.69亿元。今年以来，白酒板块指数节节攀升，3月-7月，月线收出五连阳。随着行业集体回暖，贵州茅台、五粮液等白酒龙头股股价年内相继创出新高，资金流入迹象明显。随之而来的，是白酒企业的提价，继贵州茅台、五粮液提价之后，其他酒企也在“蠢蠢欲动”。作为稀缺板块，深港通的开通，预计将为白酒板块带来非常大的投资机会。

　　军工股作为A股独门板块，也将受到资金抢筹。上周五，军工板块小幅高开，随后一路走强，午后涨势更加明显，收盘时录得0.73%的涨幅。江南红箭、宝塔实业、天和防务涨幅均在5%以上，远程电缆、特发信息、利达光电等多只个股涨势不俗。在深港通预期下，军工板块自今年8月初以来，重心稳步上升。

　　作为节后重大事件，深港通的渐行渐近给投资者提供了提前挖掘受益概念的机会。从港资的构成来看，60%左右为机构投资者，其中本地机构占据25%，海外机构占据35%。梳理QFII投资标的，无疑是低估值、高分红、成长稳健且较为稀缺的标的更受机构青睐。分析人士认为，从沪港通开通以来港资偏好来看，北上资金偏爱相对稀缺行业的龙头股。而深股较港股稀缺的行业板块主要体现在白酒、军工、大众消费、医疗领域及公共事业，一旦深港通开通，将再次获得表演机会。白酒中的贵州茅台、五粮液、泸州老窖，业绩向好的军工股江南红箭、远程电缆、特发信息、利达光电等均有望受到资金青睐。除此之外，医药行业的恒瑞医药、片仔癀表现整体来讲优于行业平均水平，也值得投资者关注。作为下半年最为确定的主题行情，深港通的开通无疑将为A股独门板块带来重大机遇。

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