2018年慢牛?沪指或上4000点

时间：2017-12-03 21:19    来源：华西都市报  

 　　转眼间，2017年就已经过去了11个月，2018年即将来到。到了一年的最后一个月，一方面对今年的投资做总结，更重要是对明年做好准备。

　　目前，已有招商证券、中信证券、中金公司等多家券商发布了2018年投资策略。总体来看，2018年A股仍是“慢牛”，几乎已成市场共识。行业方面，券商比较看好消费、新兴产业等领域，且推崇其中的龙头企业。

　　看涨2018年

　　东北证券预测，明年市场具备震荡上行支撑，沪指有望在2018年上探4000点，配置结构从上游向中下游行业延伸，由新兴领域向制造强国的产业化方向聚焦。

　　国泰君安对明年市场的判断则是“新驱动、新结构、新高度”，认为2018年市场的核心驱动会悄然转变。2018年，产业链盈利的再平衡会促使机会从上游下沉至中游。在经济超预期、金融冲击缓解、政策预期升温及国际接轨加速影响下，指数将站上新高度。

　　申万宏源证券的态度相对谨慎，在看好的同时也提示了可能存在的风险。申万宏源表示，2018年资本市场可能告别低波动时代。必须认识到，2018年实际情况偏离预期的概率和幅度可能都大于2017年，需要做好准备应对变局。

　　东方证券认为，2018年，蓝筹股将主导上证指数逐步上行，6月或是切换期，上半年蓝筹的机会好于下半年。3季度蓝筹股或将进入估值调整期，之后仍将以上行为主。业绩增长为A股打开长期上行空间，估值则成为风格切换的重要变量：展望2018年，整体A股业绩增速有望保持10%-13%。龙头为主导的市场风格不会轻易转换，追求业绩的确定性依旧是市场的主线。

　　中小市值个股将迎来机会

　　截至12月1日，今年以来沪指上涨了6.89%。这一年，涌现了无数牛股，如方大炭素、京东方A、贵州茅台、中国平安等，价值投资的理念也益深入人心。2018年，市场会有怎样的转变呢?

　　中信证券认为，长期的估值整固后，大部分行业远期PEG都在0.8-1.2之间，搜寻“高性价比”行业非常困难;大小市值风格分化也不明显。2018年A股轮动更多体现在各线龙头之间，节奏上一线龙头领涨，二线、三线龙头跟涨会交替出现;其它非龙头公司的相对表现要弱一些。

　　招商证券认为，在大盘股和小盘股持续的估值回归后，大盘股估值水平和国际平均水平接轨，中小市值股票估值也回落到相对合理的区间。中小市值中业绩优秀、估值合理的公司也会迎来机会。

　　国金证券分析，2018年是一个“机”大于“危”的年份。配置方面，报告建议以半年为分水岭。上半年应规避资源类周期板块，资金可能会流到部分“TMT、消费”等板块;下半年看好金融、地产、建筑等行业。主题投资方面，主推两个领域“美丽中国、区域规划”等。

　　行业配置方面，中金公司在建议超配科技硬件及消费、医药、部分金融。方正证券从风险偏好和无风险利率转向企业盈利驱动，价值投资回归，消费、金融、周期、先进制造。招商证券研报认为，过去两年弱势的板块：TMT、非白酒家电类消费、中游制造出现强势板块的概率相对较高，尽可能选择估值业绩匹配度较好的板块。

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