桂浩明：振幅收窄 涨跌两难

时间：2016-09-22 00:30    来源：全景网  

　　周二股市未能够延续前一个交易日的反弹,股指在一个极为狭小的区间内波动,沪市全天振幅仅0.39%,成交金额也萎缩到1397亿元,处于近期的低位。

　　从盘面观察,昨日沪指全天的高低落差仅12点,按理讲,对于一个基数3000多点的市场而言,股市波动再怎么收敛,要打出几十点的震荡空间还是不难的,毕竟多空双方只要各自稍稍发力,就可以令股指形成比较大的波动。但现在却做不到这一点,难道是多空双方在这个点位达成了高度共识?未必,答案只能是大家都无心操作,于是行情就在没有趋势的情况下来回拉锯。

　　那么是什么原因导致这种局面呢?原因也许有这样几个:其一,经济的L型走势,决定了在一定阶段内股市没有大起大落的基础,尽管对于相关的经济数据,人们还可以作出偏于利好或者利空的解读,但由此并不能产生得以改变目前市场走势的阶段性力量,于是股指的窄幅震荡,就成为市场对于当前经济格局所作出的一种反应;其次,虽然现在还是存在一定的结构性行情,沪深两市每天上涨超过5%的股票也有约60个,但大部分都是权重不大的中小市值股票,其行情如何波动,都无力影响市场。而那些权重大的股票,或者由于大部分集中在大型机构手中,走势缺乏弹性;或者由于短期内因为缺乏题材而不具备价格明显变动的动力。当然还可能是两者兼有,总之其走势就是波澜不兴。像四大银行股,全天价差就是两到三分钱。于是,大盘股的超级稳定,也就带来了市场的难涨难跌。而对于习惯于将大盘走势视为操作前提的投资者来说,此时的确是难以施展手脚了;最后,本周被市场称之为“超级周”,包括美联储在内的多国央行将在期间召开会议,决定货币政策走向。其中美联储的一举一动是最受关注的。虽然大家也都清楚,届时大概率会发生什么事情,但是人们还是会不由自主地去关注,在结果出来之前保持观望。在投资者普遍观望的背景下,股市自然不可能有像样的表现。

　　大盘在3050点一线曾经缩量横盘了20来个交易日,接下来股指下了一个台阶。现在3000点一线也横盘了5个交易日,接下去会怎么样?根据以上的分析,在外部环境没有发生明显改变的情况下,多半还会继续横盘,涨跌两难的局面还将延续。当然,昨日0.39%的振幅可以说是非常极端了,以后也许会有所放大,但放大空间不会很大。至于后市横盘结束后,市场震荡中枢回到3050点?还是下沉到2850点?现在还看不太清楚,恐怕需要等一些不确定性明朗后再说。就盘面而言,“久盘必跌”是股市的基本规律,但现在情况较为特殊,以近半年来的市场走势看,指数重心还是在慢慢上移的,因此比较大的可能是后市会出现回升。只是,等待这个结果需要时间,而熬过这一段无趋势运行的阶段,投资者需要有非常足够的耐心。

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