富途证券CEO邬必伟：六月钱紧不会荒

时间：2017-06-19 22:00    来源：台海网  

　　(原标题：富途证券CEO邬必伟：六月钱紧不会荒)

　　六月底，是个特殊的时间节点，传统的银行半年结和季结，再加上内地银行又要面临宏观审慎评估体系(MPA)考核，使得跨季资金的需求大幅增加，再加上本月美联储局加息0.25厘，增加了市场对流动性的忧虑。

　　

 

　　我们从近期短期资金利率飙升似乎也看到了一些迹象，从5月22日开市，一年期的SHIBOR首度超过银行间一年期贷款基础利率，并向央行一年期贷款基准利率逼近，6月5日，SHIBOR全线上涨，银行间质押式回购利率也大幅上涨，让人又感受到了2013年6月前后钱荒的感觉。

　　六月份，银行又将面临第二次MPA的考核，理论上会对季末流动性造成较大影响，因为MPA考核中涉及广义信贷增速的主要有两个方面：资本充足率和广义信贷。资本充足率一般银行都能达到要求，而广义信贷的增速这个指标，就有较大难度。因此，很多大银行都会减少出借给小银行或非银金融机构的资金，那这些小银行或非银金融机构的流动性就会受到很大影响。

　　但同时，我们会看到，央行的操作也出现了积极的变化，这里主要体现在缩长放短，7天逆回购操作的频率和投放量明显增加，并且重启了28天逆回购，还在6月6日，开展了4980亿元MLF操作，期限一年。这些操作可以很明显的看到，央行在稳定资金面。使得机构能有效的应对跨季的资金压力，虽然这并不代表货币政策的整体立场，可以看到的是，央行已经注意规避类似2013年6月钱荒事件的再次发生。早在5月25日的自律机制座谈会上，央行就表示已经关注到了市场对半年末资金面存在忧虑的情绪，会采取相应措施，稳定市场预期，保持流动性基本稳定。

　　实际上，今年以来，央行主要以MLF+逆回购的操作模式为主，央行一季度报告称，在期限品种搭配上，为完善价格型调控和传导机制，增强金融机构自主定价能力，未来一段时间，逆回购操作将以7天为主，MLF操作将以1年期为主，在季节性因素扰动等情况下，开展其他期限品种。

　　我们可以预期，六月在各种因素的扰动下，整体市场的资金面会趋于紧张，由于央行已经有这个预期且已经有预案处理的情况下，再次出现钱荒的可能性很低，市场没必要作太多的担忧。

█请返回商务财经网新闻首页>>>>>