商贸零售2017年投资策略报告:消费升级奏响四季乐章

时间：2016-12-07 22:13    来源：腾讯财经  

       2016年1-11月，SW纺织服装、SW商业贸易指数在28个板块中分别排第19、20位。自2011年以来,我国全国社会消费零售额增速明显放缓。2016年1-10月,全国社会消费零售总额26.96万亿,同比增长10.3%,扣除价格因素实际增长9.64%;其中,限额以上单位消费品零售额12.23万亿,同比增长7.8%,增速创历史新低。

　　未来一年,我们将看好童装市场的行情。主要原因如下:1)“全面二胎”政策落地将带来新增出生人口数量的大幅增长,为童装市场需求提供了人口基数。2)童装行业发展较晚,行业集中度相对较低,竞争格局暂未形成,企业存在发展空间与机会。目前来看,婴童概念是传统纺服正值春天的可选业态,能够有效抵御整体行业持续下滑的风险。

　　我国的电子商务在近几年飞速发展,对传统商贸零售企业有较大的冲击。因此,传统商贸零售企业开始纷纷逐渐向电商模式靠拢,将产品转向线上销售。然而,电商又是一个趋于成熟的行业,其发展速度也渐平缓。这也就更加需要企业在电商的战场中,做到专业、做出特点来获取利润与生存空间。我们认为,电商这个大蛋糕,在新零售、跨境、移动端,以及所衍生出的物流方面的布局,仍有较大的发展空间。

　　近年来,商贸零售行业整体承压,但行业内仍有不少白马龙头凭借自身优势仍能维持稳健业绩。我们认为,被低估的蓝筹股,其业绩为公司提供了安全边际,能够较好的抵御行业下行压力。

　　我国利好政策密集出台,对我国体育产业有正向促进作用。2016年5月,国家体育总局发布《体育发展“十三五”规划》,对我国下一个五年的体育产业提出了明确的目标及规划,同时也在民众中掀起了一阵健身狂潮。而冬奥会的申办成功将我国居民的运动热情锁定在了冰雪产业。我国冰雪产业现处于刚起步阶段,巨大的发展潜力有待挖掘。未来,随着冰雪运动的普及,和居民专业化品位的提升,相关鞋服装备和器材用品的需求正在释放。

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