宝盈基金经理张小仁：看好先进制造业投资机会

时间：2014-11-24 15:17 来源：证券时报

　　宝盈鸿利、宝盈核心优势基金经理张小仁表示，未来主板指数跑赢创业板指数是大概率事件，看好传统行业中的电力、券商、汽车等板块。而未来想获得超额收益，仍是通过自下而上的方法，挖掘真正优秀的成长股，其中先进制造业领域有很大潜力。

　　A股正融入全球资本市场

　　在沪港通开通的背景下，张小仁认为，与A股市场相比，沪港通最大的影响是海外低成本的资金将进入A股市场，这将会给A股市场的估值体系带来一定的冲击，但更核心的影响在于，沪港通加速A股的资金成本往国际资本市场靠拢，资金成本下降趋势更为明确。

　　张小仁认为，A股市场国际化大趋势下，过去相对成熟的行业也具有投资机会。以阿里巴巴为例，从国内投资者的角度来看，阿里巴巴大概率是处于顶峰期的公司，一般情况下，估值不会太高，但海外成熟市场资者给这些公司的估值仍然很高，道理就在于阿里巴巴集合了中国的消费，代表了中国经济，作为海外机构投资者，配置中国市场，标准配置就会买阿里。对于市场比较关注的小市值公司，张小仁还表示，过去一两年，这类公司炒得很疯狂，但从海外成熟市场来看，不具有巨大发展潜力的小市值股票很难获得持续回报，同时，未来上市公司的供给也会大幅增加。

　　未来主板跑赢创业板

　　是大概率事件

　　谈到对后市的看法，张小仁表示较为乐观。但从指数来看，主板跑赢创业板是大概率事件。对于传统行业，张小仁表示，目前房地产行业处于顶部已基本形成共识，未来行业内部会进行整合。至于银行，由于与经济相关性很强，需要关注坏账预期。张小仁看好三方面投资机会：一是电力行业，在电力体制改革的背景下，未来直购电电价有上调空间，电力行业存在投资机会。二是汽车行业，目前汽车行业估值比较便宜，对于合资品牌，未来销量盈利仍会比较可观。三是大金融，尤其是券商行业，随着证券市场回暖，无论是佣金收入还是投行、投资以及融资融券等，都对券商的盈利会有比较大的正面影响。中期来说，上述三个行业有望获得较好的投资收益。

　　看好先进制造业领域

　　张小仁认为，放在一个更大的背景和更长周期看，获得超额收益的投资机会仍是通过自下而上的方法，挖掘真正优秀的成长股。对于真正有竞争力的公司来说，30、40倍的估值并不可怕，随着企业的成长和发展，未来仍然有非常大的空间。

　　张小仁表示，先进制造业领域有很大潜力。对于美国、日本、欧洲等发达国家来看，美国科技实力最强，信息技术行业尤其突出，而日本和德国最强的是先进制造业。目前，中国经过过去30年的发展，现在也面临转型升级的问题，这其中最核心的就是要靠先进制造业。另一方面，基于对中国工程师红利持续的判断，先进制造业也具备快速发展的基础。

　　证券时报记者杜志鑫

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