潜力股挖掘：9股上涨欲望巨大

时间：2015-12-04 16:30    来源：华讯财经  

 　　宏发股份：产品结构转型提速，继电器龙头腾飞在即

　　公司是国内继电器领域龙头企业： 公司是国内最大、世界第三大继电器制造商，国内 2-5 名企业均是非上市企业，且规模比公司小很多， 公司拥有融资优势、规模优势和品牌优势， 国内龙头地位难撼动。

　　产品结构转型， 电力、汽车、新能源汽车继电器成新增长点： 虽然传统通用继电器增速放缓， 但公司积极谋求继电器产品结构转型， 未来关注 1)电力继电器：国内外智能电网改造推动电力继电器快速发展，公司拥有电力继电器国内 80%、国外 60%市占率，享行业成长红利; 2)汽车继电器： 公司技术水平接近松下水平，今年进入大众供应链体系，订单处于供不应求状态; 3)高压直流继电器(主要用于新能源汽车)：公司市场布局顺利，今年拿下比亚迪订单。鉴于公司是国内目前唯一具备大规模生产高压直流继电器能力的企业，未来营收有望随新能源汽车市场高速发展快速放量。

　　产能升级+自动化改造加码转型力度，产业链纵向延伸凸显平台价值： 1) 新汽车、新能源汽车继电器生产线年底将投产，合计贡献约 5 亿产能，解决产能瓶颈;自动化升级改造持续进行， 汽车、电力、新能源汽车生产线已逐步实现自动化生产; 2)公司纵向一体化布局继电器领域， 上游切入零部件与模具制造，确保产品质量，降低生产成本;下游切入电力成套， 推出配电箱、配电柜、开关柜等成套设备， 谋求由装备供应商向电力综合方案解决商的积极转型。

　　新业务积极布局，低压电器领域或有突破： 1) 低压电器领域， 公司 13 年承接的厦门重大科技项目“北美高端市场暖通空调接触器关键技术及产业化”已于今年完成验收，目前接触器客户包括特林、伊顿等北美领先暖通空调企业;断路器领域今年取得 12项专利，年底认证有望完成，已拿到 1亿订单;公司约 5万平方米的集美东林低压电器厂区年底建成达产，解决产能缺口。 2)公司同时布局机器人、高端片式氧传感器和高压灭弧产品，有望创造新的利润增长点。

　　盈利预测与投资建议： 目前公司是国内唯一一家上市的以继电器为主业的公司，行业龙头地位稳固，在汽车、电力、新能源等领域增长预期强烈;同时公司积极开展新业务布局，进军低压电器领域。 公司 15年受不利经济环境影响， 营收增速可能低于去年，但未来 2-3年预计迎来较快增长， 16-17年收入复合增速预计为 26%，净利润复合增速预计为 27%。 首次覆盖，给予“买入”评级。

　　现价：24.36 涨跌：-0.60 涨幅：-2.40% 总手：159151 金额(万)：39032 换手率：1.62%

　　查询该股行情 实时资金流向 深度数据揭秘 进入大族激光吧 大族激光资金流

　　相关股票珈伟股份(26.59 10.01%)仪电电子(10.33 10.01%)正业科技(60.39 10.00%)宇顺电子(33.35 9.99%)上海贝岭(22.60 7.11%)利达光电(37.50 6.44%)

　　大族激光：增发获批，开启自动化新征程

　　事件描述

　　大族激光2015 年 12 月 2 日发布公告：中国证券监督管理委员会发行审核委员会于 2015 年 12 月 02 日对大族激光科技产业集团股份有限公司非公开发行股票申请进行了审核，公司本次非公开发行股票的申请获得审核通过。

　　事件评论

　　公司非公开发行拟募集资金不超过 41 亿元，投入四大项目：高功率半导体器件、特种光纤及光纤激光器产业化;高功率激光焊接系统及机器人自动化装备产业化;脆性材料加工与量测设备产业化;工业机器人关键技术研发中心。 本次过会保障了公司未来几年的发展资金，新项目有望顺利进行。

　　公司是全球激光设备龙头， 未来业务将不仅仅局限于激光，未来发展将向自动化成套装备延生，产业调研显示，明年消费电子领域自动化订单增长明显，公司脆性材料加工与量测设备的需求将呈现扩大趋势，因此我们看好公司受益于 3C 自动化的大趋势。 其中我们看好公司在全球顶级消费电子客户的订单进一步走高。

　　公司发展的另外一极将在于工业自动化领域，公司将能够以汽车行业为切入点，提供类似于焊接自动化的解决方案。因此，公司的增发方案也即是向全方位的自动化系统集成进行延伸。公司还积极探索机器人核心技术，包括控制器、减速机、电驱动、机器视觉。

　　大族激光：增发获批，开启自动化新征程

　　事件描述

　　大族激光2015 年 12 月 2 日发布公告：中国证券监督管理委员会发行审核委员会于 2015 年 12 月 02 日对大族激光科技产业集团股份有限公司非公开发行股票申请进行了审核，公司本次非公开发行股票的申请获得审核通过。

　　事件评论

　　公司非公开发行拟募集资金不超过 41 亿元，投入四大项目：高功率半导体器件、特种光纤及光纤激光器产业化;高功率激光焊接系统及机器人自动化装备产业化;脆性材料加工与量测设备产业化;工业机器人关键技术研发中心。 本次过会保障了公司未来几年的发展资金，新项目有望顺利进行。

　　公司是全球激光设备龙头， 未来业务将不仅仅局限于激光，未来发展将向自动化成套装备延生，产业调研显示，明年消费电子领域自动化订单增长明显，公司脆性材料加工与量测设备的需求将呈现扩大趋势，因此我们看好公司受益于 3C 自动化的大趋势。 其中我们看好公司在全球顶级消费电子客户的订单进一步走高。

　　公司发展的另外一极将在于工业自动化领域，公司将能够以汽车行业为切入点，提供类似于焊接自动化的解决方案。因此，公司的增发方案也即是向全方位的自动化系统集成进行延伸。公司还积极探索机器人核心技术，包括控制器、减速机、电驱动、机器视觉。

　　现价：77.90 涨跌：0.42 涨幅：0.54% 总手：19081 金额(万)：14924 换手率：0.44%

　　查询该股行情 实时资金流向 深度数据揭秘 进入华东医药吧 华东医药资金流

　　相关股票奥瑞德(28.63 9.99%)康芝药业(15.88 9.97%)华通医药(118.45 8.68%)广济药业(20.88 8.47%)益丰药房(42.98 5.47%)双成药业(17.55 5.15%)

　　华东医药：达托霉素首仿获批，超级抗生素空间广阔

　　事件： 公司近期发布公告，公司及全资子公司中美华东近日收到 CFDA 下发的达托霉素药品注册批件和新药证书。

　　达托霉素是临床急需品种， 公司国内首仿市场空间可期。 达托霉素属于临床上的超强力革兰氏阳性菌抗生素，主要用于治疗金黄色葡萄球菌等引起的复杂性皮肤及皮肤软组织感染、 菌血症和右侧感染性心内膜炎， 与万古霉素、利奈唑胺等超级抗生素无交叉耐药现象，给 MRSA 等菌种耐药患者更多的选择。 2014 年达托霉素全球销售额 14.08 亿美元， 国内样本医院销量 87 万美元，增速较快，但由于售价较高且未进入医保故用量有限。 我们初步做以下测算：国产达托霉素终端售价预计 600-1000 元/支，每日用一支，用药周期为 2-6 周， 单疗程用药金额 2-3万元;根据万古霉素用量推测，我国适应症患者在十万数量级;在医院内部感染日益严重、抗生素滥用等原因导致的耐药菌感染越来越多的情况下，我们估算达托霉素市场容量 10-20 亿元，公司作为国内首仿厂家，原研厂商 Cubist 已被 CFDA暂停进口， 且拥有良好竞争格局，有望分享 5-10 亿元市场份额。

　　医药工业保持稳定高速增长。 公司主力品种降价压力较小， 我们预计阿卡波糖前三季度收入增速保持在 35%左右，进口替代和渠道下沉稳步推进;预计百令胶囊收入增速 30%，供给端仍是主要瓶颈，明年下半年产能情况将得到改善;免疫抑制线平稳增长，预计总体增速在 20%，泮托拉唑稳步推广，增速在 15%-20%左右;公司在研品种稳步推进，磺达肝癸钠、埃索美拉唑有望在明后年上市，后续糖尿病和抗肿瘤产品研发稳步推进，良好的产品梯队保证公司中长期稳健增长。

　　医药商业转型稳步推进，外延并购有望贡献弹性。 我们预计宁波公司代理的玻尿酸前三季度销售额超过 1.2 个亿，该品种毛利率水平较高，后续有望持续引进代理医美品种;公司医药商业持续探索转型路径，从传统商业配送转向 2C 的大健康服务，有望持续探索医院药房托管、康复养老、健康体验馆等商业模式;定增获批后公司账面现金将进一步充实，短期看公司资产负债率和财务费用有望大幅降低，中期看公司有望继续在美国仿制药领域和大健康领域做外延布局。

　　盈利预测。 我们预计公司 2015-2017 年 EPS 分别为 2.76 元、 3.56 元、 4.53 元，分别同比增长 58%、 29%、 27%。 考虑到公司商业转型和外延存在弹性空间， 给予公司目标价 89 元，对应公司 2015-2017 年 PE 分别为 32、 25、 20 倍。结合当前股价 76.30 元，给予“增持”评级。

　　风险提示。 外延并购推进不达预期， 药品招标进展不达预期。

　　现价：14.47 涨跌：1.32 涨幅：10.04% 总手：182058 金额(万)：25734 换手率：5.14%

　　查询该股行情 实时资金流向 深度数据揭秘 进入山东威达吧 山东威达资金流

　　相关股票山东威达(14.47 10.04%)华东数控(18.35 10.01%)鞍重股份(46.37 10.01%)大金重工(14.84 10.01%)深华新(10.01 10.00%)海立股份(15.33 8.34%)

　　山东威达：收购苏州德迈科，工业自动化拓展更近一步

　　12 月 2 日，山东威达公告拟通过向特定对象非公开发行股份的方式购买苏州德迈科 100%的股权、精密铸造 100%的股权及募集配套资金， 本次收购进一步增强了公司在工业自动化领域的技术实力及综合竞争力。

　　收购德迈科+精密铸造。 本次交易共包括三个部分：(1)收购苏州德迈科 100%的股权，交易金额为 3.65 亿元;(2)收购威达集团持有的精密铸造 100%的股权，交易金额 1.21 亿元;(3)募集配套资金 1.40 亿元(费用约 2000 万元)。收购德迈科拟募集配套资金 7000 万元，收购精密铸造拟募集配套资金 5000万元。

　　苏州德迈科业绩有望保持高增速，市值空间大。 苏州德迈科主要从事智能制造系统集成及智能装备业务。工厂自动化业务德迈科服务的客户超过 80%以上都为跨国公司在中国的工厂以及国内的顶尖企业，我们认为回款情况会优于 3C、家电和一般工业领域;物流自动化业务和机器人及智能装备业务 15-16年业绩预计会延续高速增长。公司 16 年全年有望实现 2500 元的净利润，显着超过承诺净利润 2100 万元， 考虑到目前二级市场给予工业 4.0 和智慧工厂板块较高的 PE 估值，我们采用市值估算方法，预计德迈科 16 年市值有望达到 40 亿元。

　　精密铸造业绩稳定、协同性强。 精密铸造系威达集团全资子公司， 公司经营业绩稳定，不存在过高的市场预期 ，我们估算其 15-16 归母净利润与承诺业绩基本持平，分别为 490 万元、 790 万元， 此次公司收购作价 1.21 亿元，对应 15 年承诺净利润 24.7 倍、 16 年承诺净利润 15.32 倍，估值属于合理价值区间， 16 年达到 790 万元的承诺利润属于大概率事件。

　　盈利预测与投资建议。 山东威达15-16 年公司本部归母净利润预计为 6918万元、 7827 万元， 按照通用设备 16 年估值，我们给予公司本部+精密铸造16 年 35 倍估值，市值 30 亿元。 目前二级市场给予工业 4.0 和智慧工厂板块普遍较高的估值，德迈科公司为客户提供真正的整体自动化解决方案，且下游客户多为跨国公司及国内顶尖企业，客户回款情况普遍高于国内其他的自动化解决方案提供商。我们给予德迈科公司 16 年高于市场平均估值的 160倍 PE，预计德迈科 16 年市值有望达到 40 亿元。 综合计算，山东威达16 年总市值预计可达 70 亿元。 12 月 2 日收股价 11.95 元/股， 目前总市值 50.19亿元，未来还有约 40%的上涨空间， 完全摊薄后 EPS 15-17 年分别为 0.22元、 0.26 元、 0.30 元， 未来六个月目标价 16.68 元/股， 我们给予买入评级。

　　风险提示： 宏观经济下行风险、业务整合进度或不达预期。

　　现价：71.90 涨跌：0.80 涨幅：1.13% 总手：7690 金额(万)：5526 换手率：2.59%

　　查询该股行情 实时资金流向 深度数据揭秘 进入金发拉比吧 金发拉比资金流

　　相关股票多喜爱(39.26 10.00%)奥康国际(36.74 6.55%)金鹰股份(12.79 6.32%)嘉欣丝绸(10.67 3.59%)鹿港科技(22.67 2.95%)联发股份(16.28 2.52%)

　　金发拉比：公司深度报告：国内婴幼儿消费品行业领先企业，未来将受益于中高档市场扩容、集中度提升

　　公司成立于1996 年，是国内最早从事婴幼儿消费品的设计研发、生产、销售的企业之一，专注于0-3 岁婴幼儿服饰棉品及日用品领域，全产品线覆盖，以安全舒适为主要特征。产品定位中高端市场，涉及婴幼儿服饰棉品、婴幼儿日用品以及孕产妇用品等，自有“拉比”、“下一代”和“贝比拉比”三大品牌。公司采用自产、委外、外包相结合的生产方式。销售渠道以加盟与自营相结合，经销为补充，全国终端网点1120 家，其中自营店/柜126 家(商场联营专柜112 家，直营专卖店14 家)、加盟店/柜994 家(商场专柜648家，其余为专卖店及母婴店专柜)。公司以华东、华南地区的一二级城市作为营销网络发展重点。

　　母婴市场前景广阔，中高端婴幼儿消费品市场持续扩容。二孩政策全面放开，有望带来新生儿数量跳跃式增长;消费升级大背景下，中高端婴幼儿产品迎来发展空间;新兴购物方式兴起，满足消费者多元化需求。上述三大因素推动下，母婴市场有望迎来540-900 亿的年市场增量。婴幼儿服装市场是新兴蓝海，行业龙头有望出现。婴幼儿服装的“快消品”属性，以及“安全性”品质诉求使其相对区分于童装。目前国内婴幼儿服装市场中，销售渠道集中于母婴店、专卖店、电商，然而成熟品牌较少，行业布局相对分散;预计未来伴随着品牌和市场细分时代来临，龙头企业有望出现。

　　差异化的产品定位以及在渠道、研发、自有品牌上的提前布局构成公司的竞争优势。公司旗下三大品牌实行差异化定位，“拉比”着重打造中高档婴幼儿消费品品牌，全产品线覆盖;“下一代”定位中档市场，产品种类以服饰棉品为主;“贝比拉比”则以婴幼儿洗护用品为主。公司利用成熟自有品牌和覆盖全国的营销网络优势，积极丰富产品线，大力开拓国内市场，扩大终端网点覆盖面，从而进一步提升市场占有率，增强品牌影响力。

　　公司产品针对中高档婴幼儿“穿”、“用”类消费品市场，实现了婴幼儿服饰棉品和日用品的全产品线覆盖。差异化的产品定位以及在渠道、研发、自有品牌上的提前布局构成公司的竞争优势。伴随募投项目营销网络拓展，以及原有店铺提效，预计将支撑后续业绩稳步增长。预计公司2015-17 年实现归属于母公司净利润分别为1.03、1.18、1.34 亿元，同增8.86%、14.46%、14.33%，对应EPS 分别0.86、0.99、1.13 元。考虑到次新股溢价、相关标的稀缺性，以及可比公司16 年PE 区间在20x-87x 区间，给予公司2016 年80xPE，对应目标价79.01 元，增持评级。

　　主要不确定因素：新设店铺效益不达预期、内销市场持续疲弱。

　　现价：76.19 涨跌：-2.79 涨幅：-3.53% 总手：33482 金额(万)：25987 换手率：11.45%

　　查询该股行情 实时资金流向 深度数据揭秘 进入赢合科技吧 赢合科技资金流

　　相关股票珈伟股份(26.59 10.01%)仪电电子(10.33 10.01%)正业科技(60.39 10.00%)宇顺电子(33.35 9.99%)上海贝岭(22.60 7.11%)利达光电(37.50 6.44%)

　　赢合科技：“PACK自动化+机器人+MES”，全面布局智能制造

　　事件描述

　　赢合科技发布公告，公司拟通过非公开发行方式向不超过 5 名特定对象发行不超过 2,000 万股，募集资金预计不超过 8.89 亿元，其中 7.29 亿元用于全自动动力锂电池生产线产能建设项目， 1.60 亿元用于补充流动资金。

　　事件评论

　　募投项目加大动力锂电产能布局，进军 PACK 自动化装备领域。 本次非公开发行的目的主要有两点： 1) 项目建成后新增产能将助力锂电设备产能瓶颈突破， 达产后将形成圆柱型锂离子电池全自动生产线 4 条，方形卷绕动力电池全自动生产线 2 条， 方形叠片动力电池全自动生产线 4 条，预计分别增加年产值 3.60、 1.75、 3.50 亿元，合计 8.85 亿元; 2) 募投项目将进一步向后端产线延伸和扩张，全面布局 PACK 自动化软硬件领域。

　　打造“设备+机器人+软件”解决方案，推进智能制造战略布局。 先后收购新浦自动化、筹建成立鼎合智能、慧合智能打通电芯与封装自动化产线，为募投项目实施提供保障。 同时引进专业技术团队打造大数据中心，未来将基于锂电自动化技术， 结合 MES、视觉控制、智能机器人技术，实现“ 整线设备+机器人+软件”的智能化解决方案， 全面转型智能制造。看好公司未来三年发展前景，逻辑如下：

　　下游持续高景气： 动力电池是电动汽车的核心部件，受益于新能源汽车的需求爆发及动力锂电池的技术突破，行业进入成长黄金期。

　　设备行业需求爆发：预计 15 年行业整体设备投入将达到 100亿元以上，未来 2 年复合增速有望达到 100%。

　　提高整体解决方案：未来将以动力电池生产设备为核心，布局“工业4.0”，打造锂电池设备行业整体解决方案提供商。

　　外延发展持续推进： 或将在产业链上下游继续寻找合适标的， 通过外延扩张促进公司发展。

　　业绩预测及投资建议： 预计 15、 16 年净利润约为 0.7、 1.2 亿， EPS 分别约为 0.63、 1.00 元/股， 对应 PE 分别为 122、 77 倍，维持“买入”。

　　现价：21.51 涨跌：-0.20 涨幅：-0.92% 总手：97707 金额(万)：20992 换手率：0.51%

　　查询该股行情 实时资金流向 深度数据揭秘 进入宇通客车吧 宇通客车资金流

　　相关股票特力A(95.81 9.99%)龙生股份(65.16 5.81%)金固股份(29.00 5.15%)*ST松辽(34.17 5.01%)S佳通(18.48 5.00%)迪马股份(10.21 4.08%)

　　宇通客车：新能源客车累计销量已超1.5万辆，全年将破1.8万辆，超市场预期

　　事件：

　　公司公布11 月份产销数据快报，11 月份共销售客车7221 辆，同比增长0.7%;其中大型客车销售3163 辆，同比增长10.8%，中型客车销售3198 辆，同比下降10.9%，轻型客车销售860 辆，同比增长18.1%。1-11月份累计销售客车56696 辆，同比增长11.3%;其中大型客车销售22245 辆，同比增长2.9%，中型客车销售23446 辆，同比增长5.1%，轻型客车销售11005 辆，同比增长56.8%。

　　点评：

　　公司新能源客车累计销1.5 万辆，全年将破1.8 万辆，大超市场预期。预计公司11 月份新能源客车销量3200 辆左右，占总销量比例超过40%，单月销量和占比均再创新高。从车型来看，仍以大型客车为主，占比超过70%;从能源类型看，以纯电动为主，占比约60%。1-11 月份累计销量超过1.5 万辆，全年新能源客车销量1.8 万辆是大概率事件。从年初市场预期的1.2 万辆，到年中市场预期上调至1.5 万辆，再到当前的1.8 万辆，公司新能源客车不断超出市场预期，因此四季度业绩也将明显超出预期。

　　12 月总销量或同比下降，2016 年新能源客车渗透率仍将提升。考虑到2014 年12 月份的高基数，我们判断今年12 月公司客车销量可能同比下降，但新能源客车销量仍有望达到3000 辆左右。因为公司2015年新能源客车渗透率仅26%左右，2016 年将进一步提升，有望达到35%左右。

　　盈利预测及投资建议：我们预测公司2015-2017 年的营业收入分别为305.2 亿元、324.9 亿元和346.5亿元，归母净利润分别为33.9 亿元、40.3 亿元和43.9 亿元，增速分别为29.7%、18.9%和8.9%，对应的EPS 分别为1.53 元、1.82 元和1.98 元，维持“买入”评级。

　　风险提示：宏观经济下行导致公路客运企业减少新增和更新需求;地方政府财政紧张减少公交客车采购;新能源客车推广不及预期;海外市场波动较大，需求不及预期。

　　现价：28.58 涨跌：-0.88 涨幅：-2.99% 总手：28852 金额(万)：8274 换手率：0.56%

　　查询该股行情 实时资金流向 深度数据揭秘 进入江铃汽车吧 江铃汽车资金流

　　相关股票特力A(95.81 9.99%)龙生股份(65.16 5.81%)金固股份(29.00 5.15%)*ST松辽(34.17 5.01%)S佳通(18.48 5.00%)迪马股份(10.21 4.08%)

　　江铃汽车：撼路者销量符合预期

　　投资要点

　　事项：

　　公司发布产销公告：2015年11月公司共销售各类汽车20,605辆，同比下滑28.37%。其中，全顺轻客、JMC轻卡、JMC皮卡、驭胜SUV分别同比增长-40.23%、-30.09%、-34.75%和48.12%至4,553辆、8,842辆、4,176辆和1,090辆，福特撼路者销量为1,944辆。

　　平安观点：

　　撼路者产销量分别为2,398 辆/1,944 辆，符合预期：福特撼路者于2015年10 月30 日上市，价格区间为26.58 万~36.08 万元，主力车型售价31万元左右。11 月份，撼路者销量1,944 辆，符合预期，预计2015 年销量4000~5000 台，维持2016 年稳态月销量2000~3000 台的判断。

　　对比哈弗H9，销售情况乐观：哈弗H9 于2014 年11 月4 日上市，价格区间为22.98-27.28 万元，哈弗H9 与撼路者均为中型越野SUV。哈弗H9 上市首月产销量分别为2,327 辆/2,245 辆，略高于撼路者。但综合考虑行业景气度、4S 店数量、车型价格，我们认为撼路者的销售数据更加乐观，反映终端用户的认可度更高，销量的持续性会更好。

　　全新全顺16 年上市，有望扭转销量颓势。2016 年上半年全顺MPV 车型以及物流车型将相继上市，全新的产品将为全顺品牌注入活力，经典全顺车型偏老旧的问题将得到解决。凭借良好的口碑以及精准的定位，预计MPV 车型和物流车型的稳定月销量分别为2000 辆和7000 辆，有望强势扭转当前销量下滑的局面。

　　盈利预测与投资建议：估计2016 年撼路者产能将完全释放，每月可贡献2000~3000 台的稳定销量，维持业绩预测2015 年/2016 年/2017 年EPS依次为2.36 元/4.46 元/5.70 元，维持“强烈推荐”评级。

　　风险提示：1)新品上市销量不达预期;2)轻卡市场竞争加剧。

　　现价：7.35 涨跌：-0.14 涨幅：-1.87% 总手：136547 金额(万)：10048 换手率：2.54%

　　查询该股行情 实时资金流向 深度数据揭秘 进入龙建股份吧 龙建股份资金流

　　相关股票宁波建工(12.23 3.73%)中矿资源(40.36 3.49%)云投生态(21.36 2.89%)东南网架(11.76 2.71%)中衡设计(51.14 2.42%)蒙草抗旱(19.69 2.07%)

　　龙建股份：潜龙或跃，订单保障业绩、国改及区域战略带来预期

　　事件描述

　　公司及全资子公司中标北安至富裕高速公路工程建设项目若干标段，总金额30.05 亿元，工期36 个月。

　　公司拟与河北省唐山市交通运输局和河北省滦县人民政府以PPP 模式实施赤曹线滦州至青坨营段工程项目，规模24.41 亿元，公司拟投资5.61 亿元。

　　事件评论

　　订单存量充裕，试水PPP 开启未来增量：公司屡获大单，目前中标北安至富裕高速建设若干标段总金额为30.05 亿元，是去年全年度收入的53.94%。此外公司今年订单情况良好，公司努力开展省内业务的同时积极发展省外业务，黑龙江省外及国外施工的项目和新中标的项目与去年同期相比有较大增长，为未来业绩提供了充分的保障。另外，此次拟与滦县政府进行的合作也预示着公司将进军PPP 项目，通过此次项目的经验可复制至省内乃至东三省的PPP 交通项目中去，迅速扩大业务规模，贡献业绩同时带来稳定收益。

　　板块稀缺标的，受益“振兴东北”战略建设：加快东北地区经济结构的转型与升级已提至国家战略高度。在振兴经济政策下，不仅会加快调整区域内产业结构、加速产业升级，更会进一步加大对于交通、水利等公共基础设施项目的投资。公司位于黑龙江省，是东北地区唯一一家建筑板块A 股标的，具有稀缺性，随着政策扶持力度加大以及对振兴东北关注升温，公司有望受益。

　　背靠省建设集团，具有国企改革预期：在国企改革的加速推进的背景下，公司具有较强的国企改革预期，目前控股股东为黑龙江省建设集团，占总股本33.34%，集团下拥有建工集团、设计院等资产，其中龙建路桥是集团下唯一上市平台，目前市值38 亿具有小公司大集团的属性，国企改革空间巨大。

　　风险提示：PPP 项目实施及收益存在不确定性;公司业务开展资金需求较大。

　　预计公司2015、2016 年EPS 分别为0.04 元、0.08 元，对应PE173、94，给予“买入”评级。

温馨提示：本内容仅供参考，不作为买卖的依据；股票有风险，投资需谨慎。

责任编辑/张小强 

 

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