建信基金王锐：动态调整配置策略构造优秀FOF

时间：2016-11-11 11:11    来源：中华网投资  

　　公募FOF落地在即。首批FOF产品预计很快会上报，意味着由专业投资机构挑选、构造的基金组合即将与投资者见面。在建信基金FOF投资团队核心成员王锐看来，构造优秀的基金组合目前面对六大难题，不仅要善于“慧眼识基”，还要动态调整配置策略。

　　资料显示，王锐曾于2009年至2014年，在 CLS Investment 担任高级分析师，先后用量化工具与基金经理共同管理总市值数亿美元的公募FOF基金;独立管理以美国知名公募基金为投资工具、总值为过亿美元的私人客户退休投资账户;于2015年加入建信基金管理公司FOF投资管理团队。

　　对于当前公募FOF获得市场极大的关注，王锐认为这正是顺应了资产配置的大时代需求——一方面，经济下行周期，单一类型资产投资风险上升;另一方面，低利率时代需要依赖合理的资产配置来获得满意的投资回报。

　　不过，对公募基金公司来说，如何优选并组建满足各类投资人风险偏好的配置方案，大有学问。根据中国证券投资基金业协会统计数据显示，截至2016年9月底，境内公募基金超3400只，加之海外各类型基金，有数千只待选投资标的。在王锐看来，构造优秀的基金组合目前面对六大难题：基金数量和分类繁多;回撤控制严格的混合型基金不足;基金排名不稳定;基金经理羊群效应明显;基金经理跳槽及大类资产排名轮动加快。

　　“海外FOF并不是简单的基金堆砌，如何平衡风险与收益?”王锐表示，FOF坚持资产配置是长期稳定收益的来源，通过分散投资于各类基金平滑组合波动率, 从而为客户获取长期稳健收益。FOF资产池里既包括股票(海内外)基金，也包括债券基金，还包括黄金基金以及另类资产投资基金，可有效对冲市场风险。同时，FOF的投资组合构建并非一劳永逸，依据宏观经济环境、大类资产市场表现等多重因素，采用定量与定性相结合的办法对投资组合进行动态调整以实现预期收益与投资风险的平衡。

　　据王锐介绍，目前建信基金的FOF投资团队以量化投资管理团队为核心班底，同时吸纳具备海外FOF投资管理经验的投资经理，覆盖资产配置团队、量化对冲团队、商品期货团队、期权团队、基金研究团队。团队定期都要对核心池基金信息跟踪，包括基金规模、基金经理变更、基金经理及基金公司风险事件等，对核心池基金超额收益情况跟踪，每季度进行重新评判。其中，在对基金经理的评估上，最核心的指标是超额收益，而且这种评估也是持续性的。比如过去收益排名靠前，但超额收益大起大落，这样的基金很可能会被换掉。

责编/小薇

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