中国A股重现牛市 中资企业美股退市潮卷土重来

时间：2015-11-11 10:16    来源：凤凰国际iMarkets  

　　中国A股重现牛市，让在美上市中资企业的投资者被更高的A股估值所吸引，创纪录的中资企业美股退市潮卷土重来。

　　继上证综指从8月低点反弹20%以后，中国明阳风电集团和瑞立集团于本月接到私有化要约。过去一个月里宣布的退市交易共有四笔，年内已经达到34笔的历史高位，合计要约收购金额为320亿美元。

　　

数据来源：彭博

　　这股退市浪潮一度在中国股市6月份暴跌市值蒸发5万亿美元和新股发行(IPO)遭冻结后陷入沉寂，现在又随着投资者与公司高管希望从美国退市回中国上市而再度活跃。在中国股市反弹之际，该国监管机构上周称将于年底前解冻新股发行。私有化交易首要目标是在美国上市的中国科技企业，因为这类企业在美股的估值与A股科技股相比太低。

　　Summit Research Partners负责中国互联网与媒体股的董事总经理郭琪表示，中国资本[0.00%]市场有一些回暖，加之政府将重启IPO，情况已较三五个月前有所好转。

　　一些投资者担心，A股持续反弹能力堪忧且市场动荡削弱了中国上市的吸引力，可能使这些交易很难完成。易居中国上周将6月份时宣布的私有化价格下调了10%。在宣布私有化的最大几家中国公司中，陌陌与奇虎360当前的美国存股证(ADR)价格均较私有化价格低逾20%。

　　不确定性

　　“这些私有化要约都是夏天时候发出的，现在问题是还能不能完成，或者还是不是个好主意，”Davis全球基金联席经理Danton Goei表示。“这些现在都不知道。不确定性因素太多。市场极其怀疑这些交易是否会发生。我甚至不清楚管理层是否知道。”

　　这些私有化交易大部分“不具约束力”，因此给了管理团队取消交易或下调目标价的自由裁量权，Goei称这是“最麻烦的地方”。目前他管理的3.8亿美元基金持有奇虎和欢聚时代，两者都在等待退市。彭博汇总的数据显示，该基金过去三年的年回报率接近15%，优于97%的同类基金。

　　郭琪称，私有化通常需要6至12个月方能完成。中国手机游戏娱乐集团与完美世界是今年仅有的两家完成私有化的在美上市中资企业。

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