海外资金提前布局 业界认为深港通并非影响市场走势的核心变量

时间：2016-08-21 21:41    来源：海外网  

　　深港通正式获批前后，海外资金通过沪股通加速流入A股市场。8月16日，沪股通资金净流入50.19亿元，创下近一年新高。截至8月18日，沪股通资金更是连续10日净流入，合计达154.26亿元。业内人士预测，虽然海外资金提前布局，看好深市的高成长性，但深港通并非影响目前市场走势的核心变量。

　　自2014年11月17日沪港通开通以来，沪股通资金净流入超过50亿元的交易日屈指可数。其中，两天出现在2014年沪港通开通当天和一周后，其它净流入超过50亿元的交易日，多出现在去年沪指深度调整阶段。

　　一些业内人士判断，布局深港通的境外资金已开始加速流入A股。数据显示，南方东英中国创业板指数ETF8月15日出现月内第6次申购，净流入资金约2300万港元。

　　在中环资产行政总裁兼投资总监谭新强看来，海外机构投资者对深圳股市兴趣愈来愈大，有前瞻性的机构投资者更已率先布局，沪股通8月16日录得近一年最高额度就证明这一点。

　　谭新强告诉记者，今年以来，很多大型海外基金持续把资金由发达市场转向新兴市场，此趋势将持续。深交所不乏拥有尖端技术及创意的增长股，对于专业的投资者来说，值得研究及发掘。其中民企且业务较稳定的白马股、白酒、家电等消费股和具成长性的高科技股是较稀缺资源。

　　在汇丰晋信基金看来，对于A股市场，创业板大概率将成为深港通受益的对象。一方面相对于沪港通已经开通的主板市场来说，创业板是代表中国未来新经济的全新投资机会;另一方面，创业板所拥有的一些新兴行业也是香港市场所欠缺的标的;同时，创业板公司市值普遍较小，更容易受到资金的撬动。

　　当然，业内人士也提醒，短期来看创业板部分个股估值较高，结构性风险不小。

　　瑞银证券中国首席策略分析师高挺直言，不应该夸大深港通带来的变化。虽然深圳市场具有成长性好，结构上偏向新经济，民企或者是非国企占比较大等亮点，但在估值上，当前深市静态市盈率几乎是40倍，比较关注估值的海外投资者会谨慎。

　　国泰君安也认为，尽管深港通落地有望短期提升市场风险偏好，但并非影响目前市场走势的核心变量。

　　从沪港通开通前后的表现来看，开通前对市场的正面影响似乎大于开通后。受益于沪股通的上证180和上证380指数在开通前3个月表现均好于上证综指，但随着开通时间的临近和市场对预期的消化，两大指数的超额收益不再明显。

　　汇丰晋信基金指出，参考沪股通的经验，未来深港通开通后对A股的影响或同样有限。一方面香港整体资金规模有限;另一方面对A股而言，海外机构投资者已经拥有了QFII和RQFII等成熟的投资渠道。

　　富达国际基金经理宁静和马磊表示：“深港通机制将进一步开放市场，提供更多投资机会，并增加市场的流动性。”

　　而作为MSCI的一项重要的考量因素，深港通的获批能否增加A股被纳入MSCI的可能性，令市场颇为关注。“如果这些措施确实能够逐渐减轻海外投资者对中国市场的担忧，在一定程度上也是未来推进A股纳入MCI的正面因素。”高挺称。

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