“都涨太久了” 德银高盛CEO共同警告资产泡沫

时间：2017-09-07 10:34    来源：华尔街见闻  

　　在一场商务论坛上，两家投行的CEO都对资产泡沫做出了警示。

　　先是德意志银行的CEO John Cryan呼吁欧洲结束无止境的印钱之旅，并称随着欧洲银行业的盈利持续低迷，该行正在看到泡沫的征兆。

　　“我们在资本市场越来越多的地方看到了泡沫的征兆，而这是我们没有预料到的。”德银CEO对美国媒体称，利率政策是欧洲银行业低迷的原因之一，“我欢迎美联储和现在的欧洲央行逐渐告别宽松货币政策的决定。”

　　随后，高盛CEO Lloyd Blankfein也表达了类似的观点：当今央行的印钱政策在世界各地吹起了资产泡沫。

　　泡沫在哪里?

　　德银CEO指出，利率政策要对资产泡沫负部分责任，因为它虽然帮助银行、金融市场以及个别国家摆脱了金融危机，但也在造成“更大的动荡”。这反映在：

　　主权债和高风险债券的收益率接近历史低点，G7国家的房地产价格接近历史新高，市场波动较小。

　　高盛CEO的观点则是，现在的市场环境，看起来不太像17世纪的郁金香泡沫，但还是有些值得担忧的：

　　东西涨了太久了。

　　公司债的收益率低于股票分红，这让我担忧。

　　应该怎么办?

　　两位CEO都把资产泡沫部分归咎于央行政策，那么，央行应该怎么做?

　　美联储今年已经加息两次，而且计划缩减资产负债表;而就在今天，欧洲央行将宣布9月利率决议，可能会透露退出QE的线索，包括退出每月600欧元的购债计划，以及2014年引入的负利率政策。

　　德银CEO表示，即便目前欧元强势，欧洲资金廉价的时代也应该结束了：

　　实体经济表现不错，我认为市场正在期待加息，或者退出负利率……就让我们开始这么干吧。

　　高盛CEO没有对联储政策置评，但他评价了可能是下一任美联储主席的Gary Cohn：

　　我觉得Gary非常非常可靠。他这人不太一样，他不那么学院派。我不知道他有读过多少政策文书，更别说写过多少了，但是没人比他更了解市场。

　　Gary更市场而非更学术，比起现任美联储主席耶伦，高盛CEO认为，Gary“远非理论派”。不过，“谁知道孰优孰劣?”

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