刘世锦——什么是真正的互联网金融创新

时间：2015-08-27 09:45    来源：中国信息化百人会  

　　8月15日，在《比较》编辑室组织召开的“金融与实体经济研讨会”暨《从攫取到共容：金融改革的逻辑》首发式上，中国信息化百人会学术委员会委员、国务院发展研究中心前副主任刘世锦表示，服务到实体经济的供应链金融是一种真正由互联网带来的金融创新。

　　刘世锦举了煤炭行业的例子，即“互联网+煤炭运输”。他介绍，煤炭从山西煤矿运出，过称后装上卡车，再装上火车，再到秦皇岛上轮船，运至江苏港口，然后到电厂、钢厂，全程用物理网技术监视，整个运输过程中风险重新定价，金融机构也跟进来，根据不同环节的差异，形成了包括物权抵押、保理等五六种金融产品，“随着距离的缩短，离目的地越近，风险越小，金融产品价格越低”

　　“听说以前卡车司机到某个地方停下来，合谋者会往煤炭里掺石头或偷煤，现在这段不让停，一直盯着”，刘世锦进一步介绍，因为物联网能同时看到货到何处，且全程每个地方都通过当地质检机构允许的组织进行质量监测，数量和质量都可以提供证明，全程看得清清楚楚，信息不对称问题得到很大程度解决后，定价出很多新的金融产品，“我觉得这叫真正互联网带来的金融创新，真为实体经济服务了，这跟现在网上讲的很多互联网金融产品不一样”。

　　中国经济增速放缓、转型之际，将互联网与经济社会各领域(包括金融业)深度融合的“互联网+”被器重。7月初，国务院日前印发《关于积极推进“互联网+”行动的指导意见》，提出11个具体行动，包括“互联网+”普惠金融，探索推进互联网金融云服务平台建设，鼓励金融机构利用互联网拓宽服务覆盖面，拓展互联网金融服务创新的深度和广度;“互联网+”便捷交通，提升交通基础设施、运输工具、运行信息的互联网化水平，创新便捷化交通运输服务等。

　　刘世锦表示，“互联网+”有三个特点，一是信息渗透，海量手机用户使得信息渗透程度远远超过以往;二是信息不对称的问题得以改善;三是线上线下的集合，通过线上信息推动线下实体经济资源优化配置。

　　“在这个基础上，我们金融创新能不能走出新路来?”刘世锦看来，上述供应链金融是真正互联网带来的金融创新。

　　供应链金融是根据产业特点，围绕供应链上核心企业，基于交易过程向核心企业和其上下游相关企业提供的综合金融服务。新华网援引数据报道称，中国供应链金融市场规模已超过10 万亿元，每年呈20%-30%的增长，2020年有望突破20万亿元。除了银行，电商大佬企业亦积极于供应链金融，如京东商城2012年推出供应链金融服务。阿里的供应链金融起步更早，主要体现为三个平台：阿里巴巴、淘宝(含天猫)和速卖通。

　　2015年5月，国务院发布《关于大力发展电子商务加快培育经济新动力的意见》，其中明确表示鼓励商业银行、商业保理机构、电子商务企业开展创新的供应链金融服务。

　　刘世锦称，既有金融体系内生的一个特点是投机性，有些金融创新，是在金融体系内部拉长链条，自我循环、自我加速，与其本应服务的行业距离越来越远，进而形成泡沫，同时吸引了大批“最聪明”的头脑陷入其中，这对社会资源实在是一种很大的浪费。最近一次国际金融危机就是由此而出现的。

　　刘世锦认为，中国金融体系转型面临着两方面的挑战，一是转向市场经济，二是要避免陷入泡沫制造。最坏的组合是市场机制不大起作用，泡沫制造、投机性却很活跃。从实际情况看，这两方面的问题都不可忽视。

　　近些年，中国企业越来越多地进入全球500强。从企业盈利水平看，中国仅银行业比美国好，其他行业都有较大距离。究其因，“中国金融体系市场化不到位，有稳定的利差。再者，还存在隐性担保问题，如地方融资平台;由所有制歧视产生的信用差异所导致的资源错配问题也相当严重”。刘世锦称，曾同某地一银行负责人交谈，问及对方重点关注哪些行业，该银行人士回答说并不大关注行业，就是看国有还是非国有，“凡是国有的都给(放贷)，不用担心。这实际上是国家信用提供的担保。”如此一来，信用体系就不能对经济中存在的风险正确定价。刘世锦称，中国这些年一直存在若干领域，由于对风险不能正确定价而产生无风险利率过高的问题，进而抬高了全社会的实际资金价格。近些年虽然货币政策不断放松，但实体经济企业仍然难以拿到资金，这正是一个重要的原因所在。

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