财报里的中国零售：60家A股公司"家底"几何?

时间：2016-09-25 23:54    来源：亿邦动力网  

       【编者按】春天总会来的，可是必须要经历漫长的冬季，对零售业来讲，寒冬期依然在继续。亿邦动力网梳理了A股60家零售业上市公司上半年财务报告，带你通过财报窥探“转型中的中国零售业”。

　　注：1.以下图表梳理的是A股零售板块60家上市公司2016年上半年的半年报告，描述了各企业上半年的营业收入、营业收入与去年同期相比的增速、净利润、净利润与七年同期相比的增速。

　　        2.图表中的“净利润”是指归属上市公司股东的净利润，“净利润同比增速”中的“净利润”也如是指。此外，营业收入和净利润数据的单位是元。

　　总体来看：惨跌一片

　　亿邦动力网梳理发现，上半年60家零售上市公司中，营业收入相比去年同期减少的企业有39家，净利润相比去年同期减少的企业达42家，营收和净利润相比去年同期双双减少的高达35家，超过了一半。而营收和净利润同比都呈增长态势的企业只有14家，只占总数的23.33%。总体来看，上半年中国零售业业绩可谓“惨跌一片”。

　　此外，从营业收入来看，60家A股零售企业可分为五层，以苏宁云商、大商股份、永辉超市、百联股份、重庆百货、物大中产和爱施德7家企业为代表的“百亿户”为第一层级;以中白集团、步步高、王府井、南京新百、欧亚集团、合肥百货、首商股份、华联综超等12家为代表的收入在50亿到100亿之间的企业为第二层级;以红旗连锁、快乐购、南宁百货、三江购物、新华百货、新世界等30家为代表的收入在10亿到50亿之间的企业为第三层级;以三联商社、兰州民百、华联股份、津劝业等10家为代表的收入在1亿到10亿之间的企业为第四层级;第五层级就是以上海九百1家企业为代表的“万元户”。

　　而从净利润来看，也分几种。其中苏宁云商、中百集团、南京新百、南宁百货、友好集团、华联综超6家企业上半年净利润呈亏损状态，出现“忙碌半年不赚钱反而亏钱”的现象。剩下的54家赚了钱的企业中，有27家企业净利润在亿元以下，有2家企业的净利润只有几百万，只有27家企业的净利润在亿元以上，占到总数的45%。

　　零售业的困境：相似中又带差异

　　一是大环境不乐观，国内宏观经济下行，结构性改革持续深入，消费需求日渐放缓，零售业持续低迷。

　　二是受电商冲击严重。据了解，上半年，全国网上零售额22,367亿元，同比增长28.2%，其中，实物商品网上零售额18143亿元，增长26.6%，占社会消费品零售总额的比重为11.6%。实体零售业尤其是传统百货和超市业态受电商冲击日益加剧。

　　三是实体门店地价、租金不断增高，成本日益加重。

　　四是商品品类同质化严重，收入呈结构性减缓，品类分化严重。亿邦动力网了解到，上半年，绝大多数零售企业的商品品类收入呈现分化趋势，其中生鲜食品和其他运动类品类收入呈增长态势，而其他诸如鞋服、珠宝、化妆、针织、电子产品、家电等品类均呈负增长，部分品类商品增速放缓严重。

　　以上这些原因几乎是所有中国零售业共同面临的“面”上的问题。除此之外，细度分析来看，整个60家零售企业又呈现出一些不同的“病痛”，包括国有控股企业与民营企业的不同问题，东部、中部和西部的地区差异带来的问题以及同省之间的问题。

　　据了解，在以上60家企业中，28家国有法人和国家股控股的零售企业普遍面临的问题是业务结构化单一、商品结构过于传统、新业态比较少、门店智能化低、缺乏数据化的消费者管理系统以及管理结构较为固化。如此造成的后果就是受电商冲击严重，离消费者比较远。

　　而与国有控股企业相对的民营企业除了在商品结构、门店等方面面临的问题外，一些企业还有其管理层的动荡以及家族化管理痕迹严重，比如人人乐、昆百大、红旗连锁等。

　　而在地域性问题上，差异就显得更为明显。不同地区由于其发展不同，零售企业的数就不同，其面临的竞争激烈程度也不同，东部、中部、西部，发达城市和不发达城市所面临的竞争几乎不同。亿邦动力网梳理数据显示，60家企业中，东部地区诸如浙江、广东、江苏的零售上市企业数量最多，其中浙江达到8家，广东有7家，江苏6家;中部地区次之，湖南、湖北各有4家和3家;西部地区和落后地区最少，一般有一两家。比如甘肃1家，宁夏1家，还有一些落后地区一家也没有，比如青海、内蒙古;此外还有一些夹在各大城市中间或者靠近大城市的省份也一家没有，比如贵州、江西和河北。

　　寒冬中的变化：所有企业加紧升级转型

　　事实上，不管民企还是国有控股企业，不管区域型企业还是全国型巨头，60家A股零售企业都在加紧转型升级，各大企业在“零售寒冬”中都在自觉或不自觉地加紧变化。总结起来，其变化主要有以下几点：

　　一是在门店方面，几乎所有百货类、超市类、购物中心类零售企业都在加紧其线下门店的升级改造，包括门店环境、门店智能化等。数据显示，保活汇嘉时代、红旗连锁、中百超市等几十家企业都在进行用信息化的手段进行门店升级，介入了微信支付、支付宝支付等多种移动支付手段。

　　二是业务方面，从单一业务向多业务进发，进行“业务+”的大战略。数据显示，多家零售企业都在朝着百货、超市、购物中心、便利店的零售全业态进行，比如王府井等。此外还有不少企业都在调整商品结构，引进新的商品品类，引进新的业态，比如儿童娱乐、休闲娱乐、运动体验等，加大流行健康业态开发。

　　三是渠道方面，线上线下全渠道已成共识。数据显示，60家企业，超过一半的企业都通过自建电商商城或者与电商巨头合作，进行线上线下融合，比如红旗连锁、王府井、新世界、友阿股份、步步高、深圳华强、南宁百货等多家企业自建了官方商城及APP，而永辉超市、中百集团、广百股份、三江购物等企业除了自我搭建商城外，还选择与京东等电商企业合作，入驻京东到家等O2O平台。

　　四是供应链方面，进行供应链整合及联合采购兴起。数据显示，多家上市零售企业开启联合采购模式。王府井、百联集团及利丰集团组建合资采购企业，加快自有和自营品类的开发。步步高联合天虹商场、三江购物、欧亚集团等23家零售企业，共同发起全球联采众筹平台。

　　五是人才方面，不少企业开始聘请职业经理人担任公司高层。比如大商集团、中百集团、三江购物等企业。

　　总体来看，60家零售企业中，目前转型方向最清晰，最具有代表性的模式有以下几种：一是零售+金融，类似越秀金控(广州友谊)、红旗连锁、永辉超市等企业;二是零售+医疗，类似百大集团、国际医学、南京新百等企业;还有一类是零售+电商平台+金融+文化+物流+……，这一类型的企业目前比较多，比如苏宁云商、步步高等。

　　除了以上三大类外，还有一些企业在零售主业的基础上，又进入其他新领域，比如重庆百货进入汽车、金融等领域，西安民生进入农村供销社领域，华联股份在购物中心运营商的基础上又加码股权投资业务等。

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