油价下跌，是福是祸

时间：2014-10-26 11:11    来源：云南信息报  

    核心提示：国际原油价格暴跌，但并非所有产油国都会倒霉。那些素有准备、将石油收益明智投资于未来的国家不会受到太大影响，而那些腐败严重、缺乏透明度的国家，将很快见证国库收入大幅缩水。

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　　国际原油价格暴跌，但并非所有产油国都会倒霉。

　　那些素有准备、将石油收益明智投资于未来的国家不会受到太大影响，

　　而那些腐败严重、缺乏透明度的国家，将很快见证国库收入大幅缩水。

　　

 

　　从今年6月到现在，伴随着消费者们的欢呼和生产商的唉声叹气，国际原油标准价格下降超过20%。这一轮油价下跌非常急，而且短期看来不会结束，一些媒体甚至提出“油价崩溃”的说法。

　　对于石油资源丰富的国家，每次油价大幅变动都在提醒政府：如何管理国家，才能尽量减少暴露于油价变动下受到的伤害，政府是否让经济过于依赖石油出口，是否陷入了所谓的“石油诅咒”，是否已为他日资源枯竭做好准备?

　　一次次的油价涨跌，其实能揭示很多真相。

　　这次油价下跌的长期原因是全球经济减速和美国产出增加，短期因素是面对美国能源产出增加，沙特以及其他海湾国家希望保持国际市场份额，还有一种阴谋论是西方国家对俄罗斯展开的经济制裁。价格剧跌让不少国家手忙脚乱，试图控制市场，迫切希望以减产提高价格的国家是委内瑞拉和俄罗斯，而长期以来石油收入一直被明智投资的国家—挪威是典型—则希望以民主和市场的方式决定如何应对这次危机。在俄罗斯和委内瑞拉，油价下跌可能危及政府稳定，因为石油收入长期用于增肥政治和商业控制阶级，对民间进行不合理、昂贵的补助。一旦失去资金来源，从上到下都会暴跳如雷。委内瑞拉局面更危险，甚至要求在11月27日举行石油输出国组织紧急会议。

　　众多产油国都有一个石油价格作为“保本点”，在“保本点”上政府收入和开支持平，低于这个价格就会出现赤字。“保本点”越低，政府承受低价的能力就越强。主要产油国中，伊朗的保本点最高，大约在每桶135美元左右，接下来是委内瑞拉、尼日利亚、伊拉克和利比亚，都在每桶100美元以上，俄罗斯的保本点是每桶100美元，沙特是93美元，阿曼和科威特最低，在75美元以下。这轮油价跌至每桶90美元以下，除阿曼、科威特外，主要产油国的“保本点”都不保。

　　油价下跌到底是不是西方制裁俄罗斯很难说，但这次俄罗斯的损失既直接又明显。普京政府超过45%收入来自石油出口，2013年石油出口占俄外汇收入的71%，总额3718亿美元。今年以来，俄政府外汇储备大幅减少550亿美元，其中70%用于扶植卢布的汇率，因为自6月开始卢布汇率一直面临严峻的下行压力，成为2014年世界外汇市场上表现最糟的货币。对俄罗斯来说，油价下跌意味着一系列危机逐渐发酵，除政府收入减少、货币转弱，已出现资本外逃趋势，未来可能更严重。今年上半年俄罗斯有770亿美元资本外流，是去年同期的2.2倍，超过去年627亿美元的总额。此外，政府债券也遭降级，早前穆迪将俄罗斯国债评级从BAA1调低到BAA2且展望为“负面”，意味着再降一级就是“垃圾”。在俄国内，9月的通胀率达到9%，为3年来最高，远超其央行5%到6%的目标。

　　伊朗经济在今年上半年出现了缓慢复苏，但那是在油价下跌之前。现在不仅经济难以继续复苏，而且因为西方制裁并未完全取消，政府必须通过减少基本补助找平预算，这将危及已在酝酿动荡的伊朗社会和政治。伊朗也不得不严肃对待与主要西方国家的“核谈”—如果没有积极结果，该如何承受又一轮经济制裁?

　　在委内瑞拉，政治稳定性和油价关系更密切，在此轮下跌之前接过查韦斯大旗的马杜罗并不能完全掌握局势，社会关系非常紧张，随时可能爆发反政府革命，此时油价暴跌几乎等于在马杜罗政府头上砍了一刀，未来局势会更危险。

　　倒是沙特并不紧张，一方面是现在的油价徘徊在其“保本点”附近，另一方面沙特产量巨大，可借杠杆以减产促进油价上升，尽管它不倾向这么做。沙特更乐于见到的是，在油价低走时美国的页岩天然气因成本压力缺乏生产动力，让客户发现还是沙特石油更具吸引力。如果能利用降价潮保持沙特石油的国际市场份额，那再好不过。

　　作为世界第五大石油出口国，挪威在这轮价格波动中最为淡定。长期以来，挪威在使用、分配、投资石油收入的决策过程中采取公开、透明方针，避免被特殊利益集团操控，最大程度保证平均和公平。政府也遏制自身对石油资金的欲望，出口量并非越多越好，石油收益作为主权财富，用于长期投资，避免击垮非石油产业，盲目刺激政府开支。当今超过8000亿美元的挪威石油投资基金是全球最大主权基金，相当于每个挪威人拥有18万美元。哈萨克斯坦也有丰富石油出口收入，它学习挪威，准备成立专门基金，投资于全国铁路网络，阿拉斯加则将多数石油收入分配到居民手中。相对俄罗斯和委内瑞拉，这些国家和地区油价下降时都更有“底气”。

　　非产油国家—尤其是发展中国家—将在这次油价下跌中获益。首先，它们电力、用水和运输的成本下降，尽管影响体现出来还需要一段时间。作为能源缺乏、用量巨大的国家，中国和印度在这轮降价中会在名义上获益，但能持续多久还很难说。

　　最好的现代化制度是实现最大程度公平的制度，是不被靠近政治体系的人所控制的制度。产油国家要实现这样的制度其实更困难，只有具备最高级别诚信和透明度的政府才有可能做到。

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