沪指暴跌逾7%逼近3100 再次触及熔断阈值收盘

时间：2016-01-07 10:23    来源：东方财富  

　　沪深300指数盘中大跌逾7%，再次触及熔断阈值，全天仅交易15分钟，A股今年来开市4天2天提前收盘。截至发稿，沪指跌7.32%报3115.89点;深成指跌8.35%报10745.47点。

　　熔断机制，也叫自动停盘机制，是指当股指波幅达到规定的熔断点时，交易所为控制风险采取的暂停交易措施。2015年12月4日，上交所、深交所、中金所正式发布指数熔断相关规定，熔断基准指数为沪深300指数，采用5%和7%两档阈值。于2016年1月1日起正式实施。

　　申万宏源证券研究所认为，1月市场将以震荡休整为主。经过连续三个月的上涨之后，市场的结构性行情已经得到了充分演绎。1月8日大小非减持禁令解除，加上注册制推行预期，市场进行震荡休整概率较大，预计1月上证指数核心波动区间为3100-3500点。

　　人民币汇率仍是市场关注的焦点。2015年8月开启汇改以来人民币贬值，资金外流趋势短期难以改变。加上国内资产价格过高，资金面确实成为市场较为担心的一个因素。

　　一季度整体判断仍然乐观，震荡上行为主，安信证券称。

　　从基本面来看，一季度很可能是稳增长政策的落实阶段，而后的任何时刻出现经济数据上的企稳都不应过于惊讶。事实上，从近期的数据来看，经济已经出现了小幅的边际改善。

　　从政策面来看，大幅提高直接融资比例和建立多层次资本市场已经成为决策层在经济转型期的核心战略。在此过程中，一个健康、稳定、向上的A股市场是必要条件。未来监管层在打击场外杠杆的同时也会对市场更加呵护、控制股票供给节奏。

　　从资金面来看，资产荒在可预见的时间里仍然会持续，具有目标收益率要求的金融机构将继续加配权益类资产，流动性充足的企业部门也会继续增加股票投资，住户部门的资产在提升直接融资比例的时代背景下也会向权益类资产迁移。

　　国金证券策略团队表示，不看好春节前后至二季度的市场行情，2016年A股“暖阳”行情或在下半年。

　　2016年行情具体细分三个阶段：第一阶段，“春季行情”面临兑现期，波动理应加大，建议降低预期回报率，风格上以成长主导;第二阶段，春节前后经济乍暖还寒，“金改”代替“转型”占据主角，春节前后市场预期会出现摇摆，A股步入调整期;第三阶段，全年“暖阳”行情寄托于下半年。随着市场风险偏好的重建，A股有望企稳回升，风格上仍以“成长”为主，另需提防年末的“价值”行情逆袭。

　　值得注意的是，周期股的大涨，除了受“李克强在太原考察”这一消息刺激外，供给侧改革引发的遐想或许也是原因之一。长江证券认为，虽然目前阶段行业基本面确有改善，但这并非根本，因为钢价上涨去年12月初便已发生。结合近期《人民日报》发布权威访谈《七问供给侧结构性改革》、李克强总理山西考察钢铁等传统企业等来看，供给侧改革预期加速才是本轮周期股行情发动的内在逻辑。

　　国金证券也认为，强周期板块将有阶段性反弹的需要，主要的原因是滞涨、超跌、供给加速收缩的预期，趋势上有反弹的要求，但基本面的配合可能比较弱。在这个时点，美国加息预期明朗，落地后，强周期板块从趋势和金融要素方面考虑，构成阶段性反弹的概率非常大，建议投资者把握策略性的阶段性机会。

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