深沪A股指数再显分化格局

时间：2016-03-15 18:37 来源：中国证券网

　　周二深沪A股市场总体呈现震荡调整行情，而下午两点半左右，上海综指在中国平安、中国人寿、中国太保、兴业银行及中国石油等部分指标护盘下，勉强收出小阳线，而深圳成指则出现一定幅度的下跌。从市场量能变化来看，呈现了一个缩量，而这种量能分化下的市场格局，预示着品种风险与机会的差异化，如果近期量能难以跟上，市场有可能产生新一轮的跌势，而深沪股指的分化，主要来自于上海指标股的护盘，因此沪指也可理解为一种相对指数失真。

　　从三大股指方面来看，上海综指综量收于5天均线附近;而深圳成指则跌破10天均线;深圳创业板指数则收于20天均线与10天均线之间。我们研究发现，前期两会期间指标股动作，使得两地市场指数出现非同步变化所致，短暂同步后，又开始分化，显示护盘力量并末被市场总体认可，而不断萎缩的量能构成了指数反弹持续性的致命伤。

　　图：近期上海指数运行轨迹图

　　注：数据来源于上海证券交易所九鼎德盛

　　从目前沪综指进入的阶段来看，比较敏感。虽然上海综合指数顽强上涨并站于短期均线上方，但指标股的不时护盘作用更为明显，也导致了指数失真。目前多数指标股由于短线高位指标回落明显，虽然有其它类指标股的不时表现，但市场量能指标所显示的市场信号是品种风险或加大。

　　技术指标方面，目前上海综指经过短期震荡，短期KDJ、WR%、RSI等指标有有向下运行回落轨迹，而如果要维持指标的高位，则需要成交量的配合;深圳成指则出现向下轨迹信号，创业板指数目前短期技术指标处于中上位区域，MTM动量线有可能走弱导致中期回落的可能。近期无论上海综指如何反弹，其MACD指标中DEA、DIF等始终运行于0轴下方，显示市场空方力量仍在集结，而MACD红柱体缩短与指标背景式的反弹，如果没有量能与其它因素配合，则可能导致技术向下调整。

　　总体而言，周二所呈现的深沪A股市场分化再现，综合考虑到市场量能与因素风险来看，我们认为，量缩构成了市场的致命伤，尽管有指标股不时护盘指数，但市场认可度低，因此从策略来看，建议稳健投资者多看少动，密切业绩股并观察基本面与量能指标变化;短线投资者控制仓位的基础上，可少量采取精选个股的适量波动性运作，不宜追涨，而三大股量能指标MTM指标与轨迹形态如果出现阶段内量能不佳，则可能导致市场出现大的回落。目前对于稳健股票投资者而言，最重要的是耐心，量、价、时、空加基本面因素的综合观察是关键。

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