好书推荐：《投资的头号法则》

时间：2016-09-28 23:43    来源：和讯网  

　　

 

　　摘自《投资的头号法则》 作者：克里斯多夫·布朗 出版社：广东经济出版社

　　在制定了投资候选对象名单之后，我们就需要确定哪些属于应该买进的便宜货，哪些应该敬而远之。在这个候选人名单，有些股票之所以便宜，仅仅是出于一个原因：公司的基本面本身就存在根本性的问题，以至于他们的股票不可能有什么价值。

　　便宜货的首要原因、同时又是最有害的原因在于债务过多。

　　当公司增长业绩低于市场分析师的赢利预期时，也有可能会导致估价下跌，并因此而成为我们的潜在投资目的。华尔街的市场分析师似乎更看重短期收益，而忽视长期的成功。

　　有些周期性股票也有可能成为潜在的廉价股。这些周期性股票的业绩严重依赖于经济形势的变化。

　　劳资协议也有可能会导致股价下跌。在经济景气时，有些公司和行业依然对工会的要求置之不理，尽管这些要求在经济上对他们来说并不是什么负担。然而，他们没有想到的是，这是在拿自己的未来做抵押。随着新的竞争对手进入市场，他们凭借高薪大量吸引人才，继而导致原有企业的利润不断萎缩直至消失。

　　竞争加剧是另一个导致股价下跌的原因。一个行业的利润水平越高，就会吸引越多的竞争。当一个国家的某个行业集中出现高薪酬和高费用管制并存的时候，形势也就恶化到了极点。

　　过时是另一个造成股价下跌的潜在因素。

　　但是，导致股价下跌的最危险因素，则是企业的欺诈行为或者说会计舞弊。因此，投资者所能做的，就是一定要认清那些深奥复杂的财务报告。

　　总而言之，最佳的投资对象应该是那些所在行业能为一般人所了解的公司。正如巴菲特最喜欢说的一句话：如果一个公司也有一条护城河保护的话，那就再好不过了。

　　我喜欢那些自己了解同时又有市场需求的企业。

　　我对食品、饮料和去污剂、牙膏、钢笔和铅笔之类的日常消费品还算情有独衷。

　　我一直对自己的投资候选对象持有谨慎的怀疑态度。在构建我的价值投资基业时，我最好的朋友也许就是“谢谢，不需要”，它让我逃脱了很多不必要的损失。假如说有什么你不了解的东西或是让你感到不舒服的东西，最好把它们归入到“谢谢，不需要”这个行列。

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