赵薇6千万撬动30亿杠杆买壳产业链浮出水面

时间：2017-01-15 12:41 来源：中国经济网

　　由于“杠杆”的存在，“壳买卖”不再是只有少数资金实力雄厚的机构才能玩转的游戏，动用十几倍甚至几十倍杠杆撬动“壳买卖”的案例越来越多。“支撑高杠杆存在的，一方面是股权质押的融资模式，另一方面则是资产重组的巨额预期收益。”北京某大型投行并购部负责人告诉中国证券报记者。

　　在筹集资金过程中，王刚发现，一条隐秘的“杠杆买壳”产业链已经浮现。“以前‘杠杆买壳’的案例较少，2016年下半年多起来后，参与融资的机构和个人也越来越多，而且角色分工越来越丰富，就有‘掮客’专门负责牵线搭桥。此外，很多资金方开始觉醒，希望在提供借款的同时一起进行收购。”王刚表示。

　　有产业链就有上下游的倾轧。在“杠杆买壳”模式中，负责提供资金的“金主”获得固定利息收入，买壳方通过资产重组获得股价上涨的超额收益，资金上下游由此实现“双赢”。但是，“金主”们并不满足于仅仅获得利息收入，时常通过私底下的“抽屉协议”试图分享股价上涨的超额收益。“买壳方与‘金主’针对资产重组完成时间、股权收益分享等进行对赌并不罕见，围绕利益的博弈越来越复杂，这实际上压缩了买壳方的获利空间。”王刚表示。

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