时间:2017-01-15 12:41 来源:中国经济网
与买壳方和“金主”形成了分工明确、利益分享的产业链一样,王刚发现,买壳方与卖壳方围绕利益分享也形成了错综复杂的产业链关系,“现在,有意买壳与有意卖壳的都非常多,还有很多‘掮客’穿插其中。围绕着产业链的利益共享,很多卖壳方不再满足于一次性的股权转让收益,希望更多地参与到这条产业链的利益分享过程中来。在这一过程中,‘抽屉协议’同样不少。”王刚说。
“杠杆买壳”风险加大
随着“杠杆买壳”产业链的贯通,利益博弈愈发复杂,上游的“金主”和下游的卖壳方逐渐“觉醒”。而对于像王刚这样的买壳方而言,“杠杆买壳”的超额收益不断被上下游蚕食,风险收益比趋向均衡。
首先,买壳方面临的“杠杆买壳”风险不断加大。并购专业机构“并购汪”指出:“杠杆买壳”可能会带来上市公司控制权纠纷风险。当买方不能偿还贷款时,可能会陷入司法纠纷,上市公司控制权存变更风险。
2016年11月,方大化工的“三方交易”方案被证监会否决,重组委的审核意见为:申请材料对交易完成后维持上市公司控制权稳定性的披露不充分,上市公司控制权存在不确定性,不符合《上市公司重大资产重组管理办法》第十一条的相关规定。
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