阿里确定IPO定价在68美元将募资218亿美元

时间：2014-09-19 08:25 来源：百度百家

　 阿里上市首日股价会暴涨吗?　　

摘要 : 据彭博社消息，阿里巴巴集团的最终IPO价格确定为68美元。阿里巴巴集团将可通过IPO交易筹集218亿美元资金，正式成为美国最大的IPO。马云将套现8.67亿美元，那么阿里上市首日股价会暴涨吗?

　　据彭博社消息，阿里巴巴集团的最终IPO价格确定为68美元。阿里巴巴集团将可通过IPO交易筹集218亿美元资金，正式成为美国最大的IPO。如果承销商完全行使其超额配售选择权，则筹资额可能会达到243亿美元，超过农业银行2010年在香港创造的221亿美元IPO记录，成为世界最大规模的IPO。阿里巴巴上市的200多亿美元蛋糕被多方分食，不过首日的股价并不见得会暴涨，如果不能买到IPO价的投资者，最好不要介入。

　　阿里巴巴上市的获利者：马云套现8.67亿美元

　　阿里巴巴发行股数：3.2亿股(ADS)

　　发行数量：新股1.23亿股老股1.97亿股

　　发行后总股数：24.6亿股

　　主要老股套现者：雅虎 (1.22亿股);马云 (1275万股);蔡崇信 (425万股) 第一大股东软银不套现

　　马云售出1275万股股份，他将因此获得8.67亿美元的现金收益(税前，以下同);蔡崇信可获得3.5亿美元;阿里巴巴通过出售新股获得84亿美元。马云旗下云峰基金也将出售逾650万股股票，套现4.42亿美元。雅虎获得83亿美元，雅虎持有的剩余股份的价值约为270亿美元。

　　超过2.2万名阿里巴巴集团员工也将在IPO当日套现。现有员工预计将出售大约1,240万股股票，离职员工将出售另外的310万股股票。

　　另外多家中外投资机构也将套现，如美国银湖资本(Silver Lake)将卖掉其所持5,890万股的接近7%。

　　首日股价不一定暴涨有优先股持有者不受禁售期限制

　　据报道，阿里巴巴集团的暗盘价已经达到87美元，较每股68美元的IPO定价上涨28%左右，按此计算其市值接近2150亿美元。很多中概股的炒家是国内投资人，不过最好不要期待国内新股上市的模式会套用到美国，尤其是阿里巴巴这种量级的IPO。在新股上市首日的时候就购买它，一直是一件很有风险的事情。上市首日的价格，尤其是开盘价主要由当时市场参与各方的短期供求关系来决定。据数据提供商Dealogic公布的报告显示，从全球范围看，筹资额在50亿美元或以上的IPO交易中，公司上市当日的股价平均上涨9.6%，首周交易中则上涨9.9%。对于短期投资者，除非能幸运认购到发行价，否则一上市就投资阿里不一定是明智的投资策略。在这样的炒作和抛售的作用下，阿里上市首日股价极有可能是高开低走，短期高位跟进风险极大。

　　同为国内三大互联网公司BAT的百度上市首日暴涨354%的记录并不能在阿里身上复现。百度当时融资额才1亿美元，发行股数不过400万股，只能称为“小盘股”，和阿里巴巴不是一个量级的事情。越大的IPO需要越大的资金支持，最近中概股哀鸿遍野，就是有资金在调仓，为阿里的IPO筹集资金。但资金总是有成本的，股价推高20%以上后，每上涨1%需要的资金都是几何倍数的增长，也就是说，除非各大投行准备了1000亿美金的弹药，否则阿里巴巴的股价不会有50%的涨幅。

　　阿里巴巴68美元的定价让其成为仅次于Google和Facebook的美国上市互联网公司。以Google和Facebook为例，Google在2004年8月19日上市，股价从发行价的85美元涨到100.34美元，涨幅为18%，而同样上市时备受瞩目的Facebook在2012年上市当天仅上涨0.6%，一度险些跌破发行价，第二天股价急挫11%正式破发。刚上市不久的电商巨头京东，其上市当天的股价从19美元发行价涨到20.9美元，涨幅仅有10%。

　　Facebook的破发背后有对冲基金进行沽空，因此投资者需要密切关注阿里巴巴的估值。如果估值过高，同样有利于对冲基金进行沽空活动。

　　科技和互联网公司数额最大的IPO

　　阿里巴巴的相对估值与其他公司的对比：

　　PE Price/Earnings 市盈率(静态)：

　　阿里巴巴： 32倍

　　腾讯：47倍

　　PS 市销率(静态)：

　　阿里巴巴：17倍

　　腾讯：13.5倍

　　百度：12.2倍

　　亚马逊：1.96倍

　　eBay: 3.92倍

　　投资者都是根据数据和盈利的预期投资，阿里向投资人保证的PE是24倍，前提是一直维持盈利的高速增长。

　　多数公司IPO时，其内部人士及其他投资者会有一段为期数月的禁售期，设置禁售期的初衷是为了保护上市初期的股价。但阿里巴巴的公开文件显示，相当于其IPO规模三分之一的股票不受这一限制。因存在早期投资者在上市时抛售套现的可能性，负责阿里巴巴IPO的投行不同意将IPO定价提升到70美元或更高，以确保股票在上市之后能走高。相比之下，当社交网络巨头Facebook去年上市时，IPO以前的股票均不被允许出售。

　　阿里巴巴在香港上市的惨痛教训或让投资者谨慎阿里需要更好解释保持盈利高增长和投资的问题

　　2007年阿里巴巴B2B业务在香港上市，融资116亿港元，开盘价达到30港元，收盘价为39.5港元。阿里巴巴的市值超过200亿美元。然而不久后股价急转直下，从2009年第三季度开始一路下跌，初期投资者被套牢。2012年2月21日阿里巴巴集团宣布以每股13.5港元的价格，收购余下27.03%的股份，并在回购私有化后退市。

　　最近一年来,阿里用于投资和并购的资金高达300亿，阿里发售新股纳入囊中的84亿美元如何投资，也需要向投资人证明管理团队的能力。并且因为在美国上市，阿里将自己置于美国司法的严格监管下。已经有雅虎投资者准备在阿里上市后启动法律程序起诉阿里，原因是2011年马云在大股东雅虎不知情下，将支付宝从阿里巴巴集团转让给马云控股的另一家公司，造成雅虎投资者的损失。

　　在成功IPO之后,阿里的每笔收购都将成为投资者关注的焦点,所以阿里必须要让投资者觉得,他们花的钱有丰厚的回报,他们才会继续投资阿里,否则阿里的股价很难说不会重蹈香港IPO的覆辙。越是在投资人和分析师的理性质疑下,阿里就越需要用实际行动证明自己。

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