新三板上的定增奇葩：31元感人定增，你见过吗?

时间：2016-08-04 23:26    来源：中国网  

　　新三板不乏奇葩，除了被炒作的各种奇葩第一股，还有很多看似奇葩的行为，但是奇葩第一股也就是个乐子，奇葩行为则包含无限蕴意。

　　奇葩1：定增为钱你就俗了

　　一般情况下，我们看到企业发布公告称要发行股票融资，目的大多是为了补充流动资金或是项目融资，简而言之，定增大多是冲着钱去的，而我们却在最近的一些定增案例中发现了不一样的痕迹。前段时间某企业宣布定向发行股份，计划融资十多亿，然而最终融来的却不是钱，而是一家子公司。细细查询该公司近期内发布的所有公告，我们发现事实上，此次定增，目的就是为了购买另一家公司的全部股权，将其收购为子公司。该公司向目标公司定向发行股份，其实是以股份支付的形式购买目标公司全部资产，于是顺理成章将其收购。

　　这场实为定增 + 收购的交易，也是近年来资本市场比较流行的玩儿法，以前说到收购，大家比较熟知的做法都是现金支付，而现在这种以股份支付的形式，成本更加低廉，也为收购方避免了现金流减少带来的烦恼。通常来说，企业的收购标的主要为产业链上下游的公司，不用花钱，就能收购优质资产，整合上下游资源，何乐而不为呢?

　　原来，不为钱的定增，是为了并购，为了整合资源。

　　奇葩2：向27人定增，只拿了31元

　　上面那家企业虽然定增融资额为0，可人家“融”到了资产啊!这笔交易未必就不比拿到真金白银要更划算。而接下来要说的这家企业，定增融资的情况才真是让人大跌眼镜。

　　根据东方财富Choice数据显示，某企业于去年底12月30日增发募集资金31块钱。是的，你没有看错!31块钱!不是每股31块，而是募资总额只有31元。对此，企业给出的融资目的是补充流动资金，而此次增发对象是已经持有公司股份的27位股东。27个人凑了31块钱为公司补充流动资金，这真是个感人至深的故事!

　　考虑到这次定增的发生时间是在去年12月，也就是11月全国股转系统推出《全国股转系统挂牌公司分层方案(征求意见稿)》(以下简称“《分层意见稿》”)之后，我们有理由相信这次定增其实是企业为了冲刺创新层而做的努力。经过查询该企业相关财务数据，我们发现企业的财务状况是符合《分层意见稿》标准二的，但《分层意见稿》对于符合进入创新层的三套标准的企业还有额外的要求：在达到上述任一标准的基础上，须满足最近3个月内实际成交天数占可成交天数的比例不低于 50%，或者挂牌以来(包括挂牌同时)完成过融资的要求。也就是说，在当时公布的分层标准下，如果该企业想要进入创新层，就必须完成至少一次融资。

　　所以企业选择了这种被三板人称为“小IPO”的方式——挂牌即定增。可惜，姜还是老的辣，股转故意藏了一招，并没有在《分层意见稿》中规定要达到的融资额，直到正式文件出台，才明确必须要完成的融资额度，这在很大程度上减少了企业钻空子的可能性。

　　奇葩3：给大权在握的董事长定增2万股

　　说完了定增没融到钱以及没融多少钱的例子，我们来看看另外一家企业实实在在融到了约100万的例子。该企业在新三板挂牌以来，仅进行过这一次增发——向其董事长定向发行了20,000股。难道是为了提高董事长所持公司股份的比例，保证其控股权吗?可在这次定增之前，董事长的持股比例已经达到34.67%，绝对领先于其他股东，更何况，增持20,000股，持股比例也不过才涨到了34.68%，显然不是出于这一考虑，我们只能猜测企业也许是为了给自己一个定价。

　　该企业在新三板挂牌之后选择的是协议转让的形式，新三板上有很多自挂牌以来就没有交易过的企业，他们都缺乏合理的估值和定价。这次定增，我们可以理解为该企业试图在一级市场为自己确立一个定价，为今后可能有的资本运作提前铺垫。

　　作为目前新三板上主流的融资手段，定增已经衍生出多种形式，我们也期待着将来企业能发挥想象力，探索更多更新的玩儿法!

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