银行股为何近期受追捧

时间：2018-01-25 16:12    来源：经济日报  

　　截至1月24日收盘，上证综指报收于3559.47点，上涨0.37%，成交3076.29亿元;深证成指报收于11607.57点，上涨0.45%，成交2931.22亿元。盘面上，银行、文化传媒、公用事业、软件服务等行业涨幅居前。

　　梳理近5个交易日的板块涨跌榜单，银行无疑是受资金欢迎的板块之一。截至1月24日收盘，Wind银行指数近5日内大涨6.25%，近1个月内上涨13.73%。在20只成份股中，2018年以来累计上涨超过13%的达15只。其中，建设银行、南京银行、常熟银行、工商银行等多只银行股2018年以来涨幅超过20%。

　　鹏华基金量化及衍生品投资部副总经理崔俊杰认为，2017年第三季度以来，上市银行净息差见底回升，持续下滑趋势终结。2018年，得益于银行对资产端和负债端的结构调整，预计银行净息差会进一步回升。在宏观经济的持续走稳以及银行强化风险管理的驱动下，资产质量改善趋势明确，账面不良率和潜在风险指标(关注率和逾期率)均持续下降，存量风险压力也有望得以缓解。总的来说，银行业目前处在资产质量持续改善的过程中，息差回升有望，有助于支撑上市银行业绩进一步改善。此外，随着经济信心的增强，监管政策影响逐渐回落，负债压力逐渐向资产传导，边际压力下降，压制股份行估值的因素正在发生转变。

　　前海开源首席经济学家杨德龙认为，银行股之所以近期涨幅较大，原因之一是大多数银行股属于传统蓝筹股，股票便宜、低估值、业绩稳定。对于新进的场外资金来说，与其去买高估值、高风险的小盘股，还不如买入估值比较小的银行、地产等大盘蓝筹股。经过2015年A股市场大幅波动后，投资者选股更加看重上市公司的业绩。

　　诺亚财富派首席研究官王炜认为，近期A股银行板块涨幅居前的逻辑主要有几点：一是银行板块为2017年滞涨的蓝筹板块，上证50指数2017年上涨25%以上，同期银行指数仅有16%左右的涨幅，有补涨需求;二是以前市场对银行的负债端有顾虑，债转股推进期间很多是银行表外理财作为资金来源，明股实债，风险并没有转移出银行系统，但目前已经作了约束;三是2018年以来商业银行的负债端压力再度减轻。

　　展望后市，王炜认为银行板块作为价值投资的标的，仍可能有超预期表现。一方面，金融去杠杆还在继续，只要杠杆没有实质去完，仍有发酵空间;另一方面，银行板块估值的横向比较和纵向比较均有优势，估值修复没结束。(经济日报记者 周 琳) 

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