兰格钢铁：钢材出口成钢市消费最大亮点

时间：2014-06-19 21:24    来源：兰格钢铁信息  

　　前言：5月我国钢材(3009, -5.00, -0.17%)出口807万吨，超过2008年770万吨的历史高点，出口占比达到金融危机后的最高水平，对于缓解国内库存压力起到了至关重要的作用。3月份以来铁矿石价格持续下跌，钢厂吨钢利润明显上升，良好的钢材出口势头对钢厂盈利提供了保障。预计二季度钢铁行业盈利将有好转，其中钢材出口激增、矿价下跌带来的吨钢利润回升将起到主要作用。

　　一、钢材出口创历史新高

　　据海关统计数据显示，2014年1-5月我国钢材出口3394万吨，同比增长33.6%。其中5月份出口钢材807万吨，环比增长7%，同比增长49.2%，创历史新高。

　　2014年1-5月我国进口钢材611万吨，同比增长6.4%。其中5月进口钢材122万吨，环比下降 6.2%，同比下降 2.4%。

　　图1：月度钢材出口量(来源：海关总署)

　　图2：月度钢材进口量(来源：海关总署)

　　分析认为，出口同比增幅较大的主要原因是国内钢材低价优势和国外需求的缓慢复苏： 5月钢材出口均价789.7美元/吨，同比跌幅达12.8%，钢材出口呈现量升价跌的状态，存在低价优势。

　　与此同时，人民币贬值也是造成低价优势的另一原因。年初至今，受国内钢价持续下跌影响，国内外钢价差同比不断加大，而人民币贬值则进一步拉大国内外钢价实际价差。人民币兑美元即期汇率自今年1月中旬逆转此前人民币单边升值走势，启动一波凌厉的下跌行情，年内最大跌幅一度逾3%。4月以来，美元兑人民币询价同比分别上涨0.53%、1.53%。另外，随着国外经济继续缓慢恢复，国外需求增长，一定程度上也利于拉动我国钢材出口增速。

　　二、钢材出口成年初以来消费最大亮点

　　国家统计局数据显示，2014年1-5月我国粗钢产量34252万吨，同比增长2.7%;其中5月我国粗钢产量7043万吨，同比增长2.6%，再创历史新高。(详见图3)

　　图3：月度粗钢产量(来源：国家统计局)

　　图4：月度社会钢材库存(来源：兰格钢铁网)

　　但是，尽管年初以来粗钢产量持续高位，但社会库存表现并不悲观。观察多年库存数据可见，尽管下游需求持续弱态，但2014年月度社会钢材库存峰值并没有高于过去几年，并且可以说，今年是近几年来去库存速度最快的一年。鉴于国内主要下游行业疲软，房地产业趋势下行、基础建设投资增速下滑、制造业勉强企稳，我们认为钢材出口毫无疑问是年初以来的消费亮点。

　　4月以来，钢材出口占钢材产量的比重维持在8%以上，是2008年金融危机以来的最高水平，远远高于近几年的5%-6%。

　　对于钢铁企业而言，出口交易压款情况较少，回笼资金更快，在一定程度上可以缓解钢铁企业资金紧张的难题。而相对于国内钢价，国际市场钢材价格显然更有吸引力，因此长期以来出口订单的优先级总是高于国内订单，钢厂也非常积极的开拓国外市场。3月份以来铁矿石价格持续下跌，钢厂吨钢利润明显上升，边际利润从亏损过渡到小幅盈利。良好的钢材出口势头对钢厂盈利提供了保障。预计二季度钢铁行业盈利将有好转，其中钢材出口激增、矿价下跌带来的吨钢利润回升将起到主要作用。

　　兰格钢铁信息研究中心 徐莉颖

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