涨价潮中 白酒企业三季报全线飘红

时间：2016-10-31 23:24    来源：财新网  

　　【财新网】(实习记者 梁睿瑶)今年中秋、国庆双节，高端白酒迎来涨价潮。近日，贵州茅台、五粮液、洋河股份等白酒企业陆续公布三季报，中高端酒企基本实现营收、净利双涨，经销商为年关筹备令预收账款上升。“茅五洋”三家一线酒企净利润合计超过200亿元，行业往高端集中趋势明显。

　　贵州茅台(600519)在前三季中保持着行业龙头地位，实现营业收入266.32亿元，同比增长15.05%，净利润124.66亿元，同比增长9.11%。同期，五粮液(000858)和洋河股份(002304)分别实现营业收入177亿元和146.67亿元，同比增长16.97%和7.39%，利润分别为51.01亿元和48.39亿元，同比增长10.83%和8.47%。

　　“茅五洋”的上升势头也带动了泸州老窖、沱牌舍得、山西汾酒等二线酒企业绩。三季度报显示，泸州老窖营收、净利润均实现10%以上增长，其高端品牌国窖1573已提前完成全年销售指标;沱牌舍得(600702)成功改制并引入天洋集团，营收同比增长三成至10.99亿元，净利润同比增长1287.13%至5480.57万元;口子窖、老白干和山西汾酒等企业也在第三季延续增长势头，净利润同比增幅均超过两成。

　　经历三年调整期，白酒行业逐步回暖，渠道库存清理基本完成。临近节庆旺季，高端酒企看准经销商的进货欲望，掀起一波涨价潮。

　　中秋期间，贵州茅台率先涨价，一级批发价跃至960元/瓶，各地零售价基本在1100元每瓶以上。五粮液、泸州老窖也陆续跟进涨价。9月起，52度新品五粮液的价格恢复调整为739元每瓶，国窖1573经典装、百年泸州老窖窖龄酒30、60年常规装相继停止供货、停接订单，被业内视为控量保价、涨价信号。10月21日，洋河股份公告称，洋河蓝色经典开始全线提价。

　　中国食品产业评论员朱丹蓬告诉财新记者，中高端酒企涨价是顺势而为，这只是第一波涨价潮。中低端酒企是否涨价，要看市场对这一波涨价潮的消化情况。预计第二波涨价窗口期在年关。

　　中高端酒企控量保价，令渠道库存供不应求，经销商看好即将到来的年关销售，打款意愿积极。三季报显示，贵州茅台预收账款较年初增长110.53%至173.93亿元，创上市以来历史新高。五粮液预收账款持续增长，第三季预收款项为67.23亿元，环比增加23.06亿元。洋河股份期内预收款增长至13.42亿元。

　　今年春节在1月，靠近元旦，不少经销商早在12月前便开始备货，应对节庆旺季，业内普遍看好白酒业第四季销售，中高端酒企完成全年任务不是难事。

　　高端白酒业绩上扬，令相关经销商企业业绩回升。五粮液、茅台的主要经销商银基集团(0886.HK)6月财报显示，公司2015财年全年盈利1.3亿港元，实现扭亏;营收12.63亿港元，同比翻两番。银基集团表示，五粮液、茅台等销售持续好转，上半财年虽是淡季却销售良好，进入传统旺季后，销售更超出预期，故2015财年实现转亏为盈。

　　白酒行业的良好势头吸引新的投资者。五粮液三季度报中，前10名股东新增瑞士银行(UBS AG)和德意志银行(DEUTSCHE BANK AKTIENGESELLSCHA)，持股比例分别为0.73%和0.52%，排名第六、第八。业内认为这两家银行成为股东，能提升投资者信心，有助于提高股价。

　　“三公消费”向“大众消费”转型后，消费市场更加看重白酒品质、服务和口味。《尼尔森2016酒类消费者研究》报告显示，30-39岁的中产阶级人群仍然是白酒市场的主力消费者，相比往年，中产阶级消费者看重品质和健康，消费特点是“更多”、“更贵”。因此，中高端白酒在这场行业复苏潮中首先回暖，行业集中化趋势明显，低端酒企则继续艰难转型，打造品质、特色等优势在地方市场站稳脚跟。

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