宁德时代也遇募集资金“打折”，独角兽为何频频“缩水”上市?

时间：2018-05-21 15:14    来源：界面  

 　　

图片来源：视觉中国

　　作者：袁子懿

　　5月18日，证监会核发绿色动力环保集团股份有限公司(下称“绿色环保”)以及宁德时代新能源科技股份有限公司(下称“宁德时代”)的首发申请，两家企业的筹集总额不超过60亿元。

　　对于宁德时代来说，批文的下发可谓是“悲喜交加”。

　　据宁德时代招股书显示，宁德时代的拟募集资金金额达人民币131.2亿元，然而，就此次证监会的批文内容来看，与宁德时代同天核发批文的绿色环保拟募集人民币5.6亿元，以此推断，宁德时代融资规模大幅缩水。尽管如此，宁德时代仍打破了目前创业板有史以来的募资纪录。

　　根据宁德时代的招股书显示，宁德时代此次募集资金将用于湖西锂离子动力电池生产基地项目建设以及研发动力及储能电池项目，招股书中也表明“若此次发行实际募集资金金额小于上述项目募集资金拟投入金额，不足部分将由公司自筹解决，保证项目顺利实施。”

　　值得注意的是，似乎拟募资额高的公司在上市前都会经过一轮“大瘦身”。此前医药巨头药明康德的募资额也缩水63%，而近期核发批文的部分企业的募资额也出现了不同幅度的缩减。

　　事实上，就在下发宁德时代批文的前一周，证监会核准了富士康工业互联网有限公司(下称“工业富联”)的首发申请，其募资规模将达到宁德时代的2倍、药明康德的5倍。根据工业富联发布的招股意向书显示，其此次将募资净额为人民币272.532亿，与此前披露金额相比，并未遭遇缩水。

　　目前，工业富联发行估值尚在询价过程中，且最终首发募集规模仍存在变数。

　　工业富联此次采取了在A股市场上许久未见的向战略投资者定向配售(下称“战略配售”)，且采取锁定发行的方式。据接近工业富联的业内人士透露，目前工业富联的战略投资者的遴选工作已初步完成，或将引入国内最大的互联网巨头企业。

　　据了解，工业富联初始战略配售发行数量为5.9亿股，约占发行总数量的30%，最终战略配售数量与初始战略配售数量的差额将根据“回拨机制”的原则进行回拨。回拨机制启动前，网下初始发行数量为9.65亿股，约占扣除初始战略配售数量后发行数量的70%;网上初始发行数量为4.14亿股，约占扣除初始战略配售数量后发行数量的30%。在战略投资者获配的股票中，50%的股份锁定期为12个月，50%的股份锁定期为18个月。

　　此前有业内人士预计，工业富联的最终募集资金将远远超过272亿元，而申万宏源的研究报告中对工业富联的预期募资总额约为 276.73 亿元。以申万宏源的预期值计算，工业富联将位列 2005 年至今新股募资规模的第 11 位，并成为近两年融资规模最大IPO 项目。

　　与此同时，市场也有相反的声音，一名券商人士对第一财经记者表示，尽管市场整体呈积极态度，但工业富联的募资额仍存在缩水的可能性。“募资金额过大将会对股市形成较大的冲击，会产生较为明显的“抽血”效应。而近期药明康德、宁德时代和工业富联登陆A股时间较为集中，处于对维稳的考虑，“缩水”理所应当。”

　　据记者统计，最近两个月共核发的14家企业，除了宁德时代、工业富联及药明康德外，其中10家公司的募资额均出现不同程度的缩减。

　　一位来自深圳的非银分析师对记者表示，募资额的调整一方面是监管层对募资额和用途存在质疑;另一方面，针对宁德时代、工业富联等“独角兽”企业，由于对市场冲击较大，未来有可能仍会出现“打折”的情况。

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