股神巴菲特力挺中国经济 谈及A股称从不追涨

时间：2015-05-04 16:05    来源：第一财经日报  

　　巴菲特力挺中国经济：腾飞才刚开始

　　冯郁青 王丹薇

　　巴菲特股东大会妙语

　　●谈中国经济“中国迄今已取得的成就简直就是奇迹。”

　　●谈投资“人们都寻找容易的方式，但容易的方式往往是错误的。”

　　●谈失败“有时我们太谨慎，但我宁愿100倍的太谨慎，而不是1%的不谨慎。”

　　●谈交友“看看你喜欢的人，写下三四点你喜欢他们的地方。再看看你讨厌的人。Charlie找对象的原则是不要找智力、性格好的，找个期望低的。”

　　一年一度的伯克希尔—哈撒韦公司(下称“伯克希尔”)股东大会于北京时间5月2日凌晨召开，今年是伯克希尔股东大会50周年，《第一财经日报》记者再次来到美国中部小镇奥马哈，与全世界4万多名投资者一起与“股神”巴菲特聊天。

　　过去50年中，伯克希尔公司(NYSE：BRK.A)的股票价格由49.5美元涨到21.58万美元(截至5月1日)，年复合增长率为19.4%，远远超过权威金融分析机构标准普尔的9.9%。

　　与此同时，“股神”也在转型。伯克希尔的早期阶段，来自股票市场的收益占有80%、直接投资占20%。经过几十年的变迁，股票市场的利润所占份额越来越少，从实业上获得的利润，包括制造业、铁路运输、能源等远远超过了股票收益。

　　目前，伯克希尔的“五大发动机”——最大的五家非保险企业，在2014年的税前净利润达到了创纪录的124亿美元，较2013年增加16亿美元，这些企业包括伯灵顿铁路公司BNSF、伯克希尔能源公司、IMC国际金属制作公司、LubrizolCorporation(位于俄亥俄的化学公司)，以及制造电子设配、工业配件的Marmon集团。巴菲特在这些公司中拥有绝对的控股权。

　　北京时间5月3日凌晨，沃伦·巴菲特、查理·芒格与股东们聊了六七个小时后，《第一财经日报》记者有幸再次专访了巴菲特。虽然刚回答了股东们60多个问题，但巴菲特依然思维敏捷，反应迅速，85岁的他精神矍铄，比去年显得更加有活力。

　　对于去年以来大幅上涨的A股，巴菲特的看法依旧是“别人贪婪我恐惧，别人恐惧我贪婪”：“我更关注正在下跌的股票。这和一般投资人的操作不同。一个市场飞涨我不太在意，我会注意下跌很多的市场是否有机会。”

　　谈及中国经济，巴菲特啧啧称奇，并称“腾飞才刚刚开始”。

　　“我是可口可乐的铁杆粉丝”

　　第一财经日报：去年您拋售了价值37亿美元的埃克森美孚公司(NYSE：XOM)股票。今年以来，油价已经上涨了20%左右，您现在对于石油板块的投资有什么看法?

　　巴菲特：我对石油板块没有特别的看法。伯克希尔目前没有涉足任何石油板块公司股票的买卖。事实上我们很少涉足石油公司。埃克森美孚是个非常好的公司，未来时机合适的时候我们有可能再次买入，去年的时候，把美孚的股票换成现金是更好的选择。

　　日报：您觉得低油价会挫伤美国的页岩气产业吗?

　　巴菲特：是的，如果油价维持很低水平的话，(由于生产商动力不足)已经开采的页岩气井也会枯竭。油价上涨和下跌对生产的影响是每天几百万桶石油，而这会通过供需关系进行自我修正。如果油价持续低迷，那么产量就会回落，尤其在美国。但回落一定幅度后，又会因为产量低，反而对油价有提振作用。

　　日报：可口可乐公司去年表现欠佳，有些人认为碳酸饮料的时代已经过去，是时候抛售这家公司的股票了。您怎么看?

　　巴菲特：(笑)还是有很多人喜欢碳酸饮料的，去年可口可乐产品的销售量创历史新高，今年第一季度的销售量也创下了新高。地球上有70亿人口，一定有些人喜欢其他的饮品，但也有很多人像我一样，是可乐的铁杆粉丝。

　　日报：您的意思是可口可乐目前仍然是一个好的投资?

　　巴菲特：我对这项投资还是很满意的。

　　“中国在未来会有很好的发展”

　　日报：中国A股上涨了……

　　巴菲特：(笑)A股上涨很多。

　　日报：A股去年的涨幅领先全球资本市场，(上证综指)今年以来也已经涨了37%。您对A股怎么看?

　　巴菲特：我想这对已经买入A股的人来说是件好事。但我对上涨的股票兴趣不大，我更关注正在下跌的股票。这和一般投资人的操作不同，我不太在意一个飞涨的市场，我会在下跌很多的市场里寻找机会。

　　日报：您觉得A股如此上涨是否危险?

　　巴菲特：这个我不太清楚。

　　日报：那么对于中国经济呢?中国经济增速有所放缓，这引起了很多担心，对世界经济也有很大影响，您对中国的短期和长期的发展前景持什么样的看法?

　　巴菲特：中国过去几年的发展十分惊艳，经济腾飞才刚刚开始。即使中国经济增速放缓，它的增速仍然让大多数国家羡慕。不用担心中国经济发展，中国在未来会有很好的发展。

　　“钱对我来说已经没有用了”

　　日报：美国经济的回暖在全球经济格局中可谓一枝独秀，全球投资人都在美股市场寻找投资机会。您觉得美国资本市场的增长潜力如何?

　　巴菲特：美国会向上发展。有一定美国资产配置并长期持有的人，在未来20年会有好的回报，但是我无法预测类似明年这样的短期表现。长期来看，美国和中国一样，都会向前发展。在这个过程中，有时会遇到挫折和发展瓶颈，市场有时也可能下行，但不用为短期震荡担心。我认为投资人应该投资相应资产，并长期持有。

 

　　日报：您在《致股东信》中提到，伯克希尔股票账面价值和内在价值之间的差別在加大。这是否意味着伯克希尔的规模虽然已很庞大，但仍然有非常大的增长空间?

　　巴菲特：公司目前的基数太大了，但仍有不错的增长空间，这也是我的工作乐趣。可是，要实现过去50年那样的发展速度不太现实。

　　日报：您是世界上最富有的人之一，也是最棒的投资人，财富对您来说意味着什么?

　　巴菲特：金钱对我来说没有实际的功用，即使只剩下1%的现有财富，我还是拥有所有我想要的东西。所以，金钱的数量不会改变什么，不会改变我和我爱的人的关系，也不会改变我每天喜欢做的事情。有很多钱的确是好事，但是我的钱太多了，钱对我来说已经没有用了，所以我会把它们捐出去。

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